梅西かneimanどちらがhudson'Sの買収に値するですか？

世界服靴ネットによると、カナダ百貨店の運営者で、アメリカの高級品百貨店Saksの親会社Hudson’s Bay Bay Co（以下、HBC）がアメリカの梅西百貨（Macy’sInc）に買収を申し入れたと伝えられています。

しかし、先日はまた、HBCの執行役員会長であるリチャードBakerがアメリカのもう一つの有名な会社を買収することを放棄していないことを明らかにしました。

百貨店グループネママルの可能性。

聞くところによると、聡明なRichard Bakerはこのために長年見てきました。

HBC傘下の高級小売グループはSaks Fifth Avenue、Lord&Taylor、Hudson's Bay、ドイツ百貨店Kaufhof、アメリカ高級品フラッシュ購入サイトGltなどを含む。

HBCが最終的にどのデパートを買収するかにかかわらず、極めて強力な協同効果があります。例えば、より多くの商品を導入します。

ブランド、より多くの小売人材を獲得し、より理想的な小売エリアなど。

梅西百貨の買収は多くのゴールデンエリアの商業地を持つことを意味します。

ニューヨークマンハッタンのHerald Square旗艦店にある不動産、シカゴState Streetにある不動産、そして梅西百貨は毎年270億ドルの売れ行きが見込まれています。

Neiman Marcusの買収は、北米のトップクラスの高級品小売チェーンの多くを意味し、ニューヨークのBergdorf Goodmanは、グループの王冠の真珠です。

しかし、HBCがどの百貨店を買収しても、潜在的な弊害があると業界は考えています。梅西百貨とNeiman Macusは現在破砕しているビジネスモデルの修復が必要です。自己修復ですか？それともHBCが修復に協力しますか？

メシ百貨店は今年で60以上の店舗を閉鎖し、今後数年間でさらに30以上の店を閉鎖し、売り上げ不振の現状を逆転させる狙いがある。

Neiman Marcusは現在、借金が多く、売上高や客足が著しく落ち込んでいますが、今週はテキサスフォートワースで旗艦店を増設しました。

両百貨店グループは旅行消費の枯渇に陥っている。

小売業者は、HBCが梅西百貨を買収したという噂は本当かもしれませんが、RichardBakerはパートナーが今回の取引を完了する必要があります。

私募ファンドと不動産会社は潜在的なパートナーで、不動産会社は梅西百貨の不動産に対して涎を垂らしています。

RichardBakerはこの時、彼がどれぐらいの商業地を持ちたいのかを考える必要があります。

HBCの投資家は現在、買収のうわさについては保留していますが、トロント証券取引所の株価は金曜日の終値で3.9%から7.98ドルに上昇しました。

しかし、別の関係者によると、買収取引はまだ「交渉の初期段階」にあり、HBCはさらに多くの潜在的買収の対象を求めているという。

HBCは現在、140億ドルの不動産価値を持っています。メシ百貨店の買収取引を完全に処理する能力があります。これは2015年にHBCがドイツ百貨店のKaufhofを買収したのと似ています。

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潜在的な買い手

しかし、HBCは梅西百貨のバイヤーを買収する唯一の意思があるわけではない。

研究会社Cowen&Co.の報告によると、梅西百貨は以下の3つの面の利点が魅力的である。

低い時価（金曜日の株価は32.89ドル）です。

不動産価値は150億ドル～200億ドルです。

28億ドルのフリーキャッシュフロー

しかし、メシ百貨は潜在的な相乗効果に乏しく、店の客足が激減し、市場シェアが次第に失われていくなどの三点の問題で上述の利点を相殺しました。

この報告によると、梅西百貨はモデルチェンジの中にあり、潜在的な買収先は大きな抵抗に直面すると考えられています。梅西百貨のサプライヤー、バイヤーモード及びサプライチェーンには納品時間が長すぎる問題があります。これは巨大な割引販促、シーズンオーバーの在庫が溜まるリスクを意味しています。

また、ドルは強く、今後課税される可能性のある国境税を継続的に実行し、買収取引のリスクを高める。

HBCの現在の債務と低迷している株価は、梅西百貨の買収にも「余裕があり、力が足りない」かもしれませんが、後者はシカゴ、サンフランシスコ、ニューヨークの不動産、そして傘下の高級百貨店Bloomingdale'sに強い関心を持っています。

この報告書は、株価が低いことから、HBCの管理層は増資増資によって出資拡大の形で今回の買収を完了することを望んでいないと考えています。

Cowen&Co.は、不動産開発者Simon Property Group、General Growth_PropertiesとBrookfield Asssetが梅西百貨の潜在的な買収先であるか、または合弁会社を設立して操作販売/アフターサービスをして梅西百貨店の不動産を借り戻すことができると指摘しています。

このうち、Brookfieldはすでに梅西百貨と提携し、後者の50の不動産を再開発またはアフターサービスで借り返しています。

しかし、メッシ百貨店は以前、「不動産信託ファンドは現在、十分な価値を創造していない」とコメントしていました。

その他の戦略的な買い手は、ユニクロ親会社日本ファーストリテイリンググループ、イギリスファーストファッショングループPrimarkおよび中東またはアジアのいくつかの会社を含むことができます。

有形資産を求める海外企業は梅西百貨に強い興味を持つが、地政学的リスクもあると報告している。

Cowen&Co.はまた、レバレッジ買収と管理層買収の可能性についても言及しているが、これは債務増加のリスクがある。

世界服装靴ネットによると、アメリカの電商大手アマゾン（Amazon）も梅西百貨に強い関心を持っており、同社は最近、実体小売に関心を持っており、梅西百貨の買収を通じてサプライヤーとの提携関係を確立したいと考えているかもしれない。

メシ百貨は一部の戦略的な買い手に傾いています。同社は現在、以下の戦略を厳格に実行しています。

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買い付け価格予測

研究会社のSteifeel_リサーチは、HBCの梅西百貨買収の可能性を報告した。

報告書は、買収価格は1株当たり40ドルの可能性がありますが、メシ百貨店の金曜日の取引開始株価（1株当たり30ドル）に比べて30%の割増と予測しています。

評価基準は、近年の小売業の買収取引プレミアムの中間値を参照してください。

その不動産を含め、メシ百貨に対する外界の予想は200億ドル前後で、先週金曜日の株式市場の取引開始時のメシ百貨の時価は100億ドル（1株当たり30ドル）だったが、前者の予想は不動産投機性に対する判断を含み、楽観的すぎるかもしれない。

Stifeel_リサーチによると、梅西百貨とNeiman Marcusは現在、資産負債の状況からみても高いレバレッジ状態であり、買い手として両社の潜在的な不動産価値の解放を期待しているという。

そのため、百貨店の所在地に対して、アフターサービスや住宅ローン、第三者への不動産販売などが可能になります。

同報告によると、HBCはこれまでに29億ドルの価格でぜいたく品百貨店Saks Fifth Aventueを買収し、その後Saks Fifth_Aventueマンハッタンの旗艦店に対する評価は37億ドルに達した。

しかし、HBCが小売業での成功を続けるかどうかはまだ決まっていません。

もっと素晴らしい報道がありますので、世界の服装ネットに注目してください。