Analyse Des Obstacles À L 'Entrée Pour Les Entrées Potentielles

Dans le modèle d 'analyse pentagonale de Potter, il y a un élément très important:

Selon Potter, pour une industrie, l 'ampleur de la menace d' entrée dépend de l 'entrée apparente.

En premier lieu, il s' agit d 'obstacles d' ordre politique, notamment la politique industrielle, la politique environnementale, etc., et nous divisons généralement les secteurs en secteurs où les marchés sont pleinement concurrentiels et où les politiques ont une incidence sur les secteurs les plus importants.

Les secteurs de l 'électricité, de l' habillement et de la restauration, par exemple, sont des secteurs concurrentiels sur le marché, où les obstacles politiques sont faibles.

Par conséquent, même si l 'on sait tous que les bénéfices du tabac sont élevés, ces bénéfices élevés sont maintenus en raison des obstacles à l' entrée et de l 'absence de nouveaux venus.

Les secteurs qui sont souvent suffisamment concurrentiels sur le marché, une fois que des bénéfices élevés apparaissent, voient de nombreuses entreprises augmenter leur capacité, voire des entreprises non apparentées s' implanter dans ce secteur, entraînant rapidement l 'ensemble du secteur dans des conditions de faible rentabilité, voire de perte.

Il convient de noter que la politique industrielle n 'est pas immuable et qu' elle offre souvent de meilleures possibilités d 'investissement si elle aboutit à une augmentation des obstacles à l' entrée dans l 'industrie et à une modification des schémas de concurrence industrielle.

En Chine, par exemple, dans le secteur des terres rares, le Gouvernement a fortement restructuré le secteur des terres rares, en éliminant les petites entreprises de terres rares et en imposant des quotas pour protéger l 'environnement et les ressources, ce qui a permis d' élever sensiblement le seuil d 'accès aux terres rares, ce qui a profité à l' ancienne société des terres rares, dont les actions sur les terres rares ont été multipliées par plusieurs.

De tels incidents se produisent également dans des secteurs tels que les batteries au plomb et à l 'acide, l' industrie du fluorure, mais nous constatons que les possibilités d 'investissement dans les batteries au plomb sont nettement plus faibles que dans les terres rares, essentiellement en raison de la mise en œuvre de politiques différentes et, Bien entendu, pour d' autres raisons.

Au - delà des obstacles d 'ordre politique, les obstacles auxquels nous devrons ensuite nous intéresser sont essentiellement les obstacles à la concurrence créés par les avantages concurrentiels découlant de la concurrence sur le marché.

Ces obstacles à la concurrence se manifestent principalement dans quatre domaines:

Actifs incorporels - brevets, marques, licences exclusives, obstacles à la concurrence.

Les produits de qualité, les parts de marché élevées, les cadres supérieurs et leur capacité d 'exécution ne sont pas des obstacles à l' entrée pour les candidats potentiels.

En fait, nous devons reconnaître que tous les produits et marchés de qualité ont des raisons de les soutenir.

Par exemple, les caractéristiques techniques, le monopole des ressources, mais ce n 'est pas un obstacle à l' entrée pour les importateurs potentiels!

Il y a trois ou cinq ans, Nokia avait de bonnes performances et une forte part de marché, mais quand les téléphones portables sont devenus intelligents, tout le monde s' est soudainement penché sur les téléphones portables Apple, la part de marché des téléphones portables de Nokia s' est effondrée.

Alors que les pommes mènent la révolution intelligente des téléphones portables, nous voyons le rapport coût - efficacité des produits tels que le HTC, le millet et d 'autres produits diviser les parts de marché, ce qui prouve amplement qu' il n 'y a pas d' obstacles flagrants à l 'entrée potentielle des téléphones portables, mais seulement qu' ils ont actuellement un certain avantage concurrentiel!

Les actifs incorporels sont souvent négligés par les investisseurs.

Mais c 'est la caractéristique la plus courante de la construction de barrières économiques.

Il s' agit de marques, de brevets et d 'autorisations légales.

La marque est le logo d 'une entreprise, en particulier dans le droit de marque.

Maotai, Five - food liqueur, bière de Qingdao, fujizi marque de caoutchouc, camarade Tang, ma Jilong, Yunnan blanc, et ainsi de suite, ont leurs propres marques bien connues.

La valeur de la marque Maotai en 2011 est de 29,5 milliards de yuan, alors que l 'actif net de Maotai (60519,sh) n' est que de 25 milliards de yuan.

Bien que la valeur de la marque soit l 'avantage concurrentiel de l' entreprise, la marque n 'est pas un obstacle naturel à l' entrée des personnes potentielles.

Les obstacles ne peuvent être créés que si les marques permettent d 'accroître la consommation et de renforcer la dépendance des consommateurs à l' égard des marques.

Nous pensons que les marques Maotai, Yunnan White Medicine, Coca Cola ont un certain effet barrière, tandis que Lenovo, Haier, Haixin, etc.

Les brevets sont aussi un bien incorporel qui crée des obstacles à la concurrence.

Les brevets sont par nature des protections techniques, ce qui permet d 'empêcher effectivement les concurrents d' entrer dans le pays pendant la phase de protection des brevets.

Les entreprises pharmaceutiques sont très visibles à cet égard, mais elles ont besoin d 'une réserve technologique continue, ce qui leur permet d' introduire et de demander des brevets pour de nouveaux produits et, en cas de défaillance, de porter un coup fatal aux entreprises.

La question de savoir si les actifs incorporels peuvent constituer un obstacle à l 'entrée pour les personnes qui entrent dans l' industrie dépend essentiellement de la mesure dans laquelle ces actifs peuvent générer des gains supérieurs à la moyenne des bénéfices dans l 'industrie.

« viscosité » - obstacles à la concurrence créés par les coûts de conversion élevés des clients

L 'existence de coûts de conversion constitue un obstacle à l' entrée, c 'est - à - dire le coût non renouvelable que le client doit supporter lorsqu' il passe de l 'achat du produit auprès d' un autre fournisseur.

Les coûts de conversion peuvent comprendre le coût de la reconversion des employés, le coût du nouveau matériel d 'appui, le temps et le coût nécessaires pour tester de nouvelles ressources, la nécessité d' une assistance technique en raison de la dépendance à l 'égard de l' ingénierie du fournisseur, la reconfiguration des produits et même Le coût psychologique de l 'interruption de relations anciennes.

Si le coût de ces conversions est élevé, les nouveaux arrivants devront faire des progrès importants sur le plan des coûts ou de l 'exploitation pour que les clients puissent les accepter.

Par exemple, il y a deux grandes catégories de produits de la chaleur électrique orientale (300217.Sz) que nous avons écrit: les appareils de chauffage électrique civils, qui sont des pièces standard, n 'ont pas de coût de conversion, c' est - à - dire que leurs clients en aval peuvent très facilement acheter des produits d 'autres sociétés pour remplacer ceux de la chaleur électrique orientale.

Un autre type de produits est le chauffage électrique industriel, dont les spécifications et certains paramètres de performance sont adaptés aux besoins des clients en aval, ce type de produits a un coût de conversion élevé pour les clients.

Obstacles à l 'entrée résultant de la compétitivité des réseaux

La nécessité pour les nouveaux arrivants d 'assurer la distribution de leurs produits constitue également un obstacle à l' entrée.

Dans une certaine mesure, les filières de distribution idéales pour les produits sont déjà occupées par les entreprises d 'origine et les nouvelles entreprises doivent encourager l' acceptation de leurs produits par les filières de distribution sous pression, en partageant les coûts de publicité, et l 'adoption de ces méthodes réduit les bénéfices.

Par exemple, les fabricants de produits alimentaires doivent convaincre les détaillants de réserver leur place dans les supermarchés où la concurrence est intense.

À cette fin, ils s' engagent à promouvoir les détaillants et à déployer des efforts vigoureux de commercialisation ou d 'autres moyens.

À l 'évidence, plus les circuits de vente en gros ou au détail sont réduits et plus les concurrents actuels exercent un contrôle sur un produit, plus l' entrée dans le secteur sera difficile.

Les concurrents actuels peuvent avoir recours à des relations anciennes et à des services de qualité, et certains fabricants peuvent même avoir des relations exclusives exclusives.

Dans certains cas, ces obstacles à l 'entrée sont trop élevés pour que les nouvelles entreprises puissent créer de nouvelles filières de commercialisation.

Avec le temps, nous ne pouvons plus limiter la compréhension du réseau aux circuits de distribution, mais aussi aux réseaux numériques, logistiques, etc.

Obstacles à l 'entrée sous forme de processus peu coûteux, de géographie physique favorable, de ressources spéciales et d' avantages comparatifs à grande échelle - avantages économiques.

L 'instrument le plus cruel et le plus efficace de la concurrence sur le marché est la concurrence des prix.

Si l 'entreprise peut faire le moins cher dans la même branche d' activité, cela revient à lever un obstacle à la protection de ses bénéfices.

Toutefois, la protection à faible coût change, par exemple lorsque le coût du produit n 'est que le coût de la main - d' œuvre, le pfert de l 'entreprise vers une zone à faible coût de main - d' œuvre peut générer des bénéfices.

Toutefois, ce processus peut s' accompagner d 'un pfert identique des concurrents et d' une augmentation des salaires dans la région de l 'entreprise.

On citera ici deux exemples flagrants: le silicium polycristallin, lorsque le prix du silicium polycristallin est élevé et que l 'industrie tire de grands bénéfices, l' absence d 'obstacles à l' entrée, l 'afflux massif de personnes et, en fin de compte, la perte globale de l' industrie, à un moment où le faible coût devient manifestement le principal obstacle à la rentabilité.

Deuxièmement, l 'industrie automobile, bien qu' ODI ait pris l 'Initiative de créer une succursale en Chine, de tirer parti de la main - d' œuvre peu coûteuse pour réduire les coûts et occuper le marché haut de gamme de l 'automobile intérieure, l' avantage concurrentiel d 'ODI dans ce domaine s' est progressivement érodé avec la création de grandes sociétés pnationales en Chine.

En règle générale, les quatre caractéristiques susmentionnées ne se retrouvent pas toutes dans une seule entreprise et les entreprises qui ont des obstacles à l 'entrée potentielle doivent posséder l' une ou plusieurs de ces caractéristiques.

Ces caractéristiques sont à prendre en compte lorsque nous investissons dans nos actions et sont les critères de sélection des actions par les institutions.

Même si notre stratégie n 'est pas axée sur le maintien d' actions à long terme, il est très utile de comprendre la notion de choix institutionnel.