La Réserve Fédérale "Graduelle De Taux D'Intérêt" Est - Ce Qui Se Passe?

Depuis cette année, les responsables de la Réserve fédérale ont non seulement déclaré à maintes reprises dans des déclarations publiques et dans des interviews avec les médias que cette année serait une année de repos, mais ils ont également souligné que la réserve s' efforcerait d 'obtenir un taux d' intérêt progressif sans jamais expliciter le sens du mot « gradual ».

En résumé, le terme « gradual » signifie davantage qu 'il faut faire la distinction entre les cycles d' intérêt antérieurs de la Fed, à savoir que Jérôme n 'annoncerait pas de taux d' intérêt à chaque réunion de manière mécanique, mais on ne sait toujours pas avec quel rythme, car les perspectives économiques, la conjoncture inflationniste et les réactions des marchés financiers des États - Unis demeurent incertaines et sont fondamentalement des choix politiques.

Mais Collins a eu l 'audace de faire ses propres suppositions.

Il s' attendait à ce que la Fed n 'augmente son taux d' intérêt que deux fois l 'année prochaine, en juin et en décembre de l' année prochaine, car il estimait que la croissance mondiale ne serait pas aussi forte l 'année prochaine et que le ralentissement de la croissance dans les pays émergents et Une nouvelle appréciation du dollar des États - Unis entraîneraient une « inversion » de la croissance aux États - Unis, ce qui inciterait la Fed à faire preuve de plus de prudence en ce qui concerne les augmentations ultérieures.

D 'après les projections des taux d' intérêt du fonds fédéral publiées par la Fed ce mois - ci, les États - Unis augmenteront progressivement pour atteindre 3,25% au cours des trois prochaines années.

Si l 'on se fonde sur 25 points de base par accumulateur, cela signifie que la Fed augmentera de 4 en 2016 et de 3 à 4 en 2017.

Sur Collins, il semble que le rythme de cette augmentation, dans une certaine mesure représentant la majorité des fonctionnaires de la Fed pour "évolutive".

Collins a expliqué qu'en 2004 - 2006 sur un cycle cycle de taux d'intérêt, la Réserve fédérale sur la politique monétaire de chaque réunion a annoncé une hausse des taux de 25 points de base, alimenté de convoquer en huit séances de la politique monétaire cumulé de 200 points de base le taux d'intérêt; que, conformément aux attentes des fonctionnaires actuellement la plupart des FED, la Fed, chaque trimestre, un taux d'intérêt fois, une année taux cumulé de 100 points de base, ce qui équivaut à la moitié du taux de vitesse sur une roue, le rythme est très progressiste ".

Atlanta, Gouverneur de la Banque de réserve fédérale Lockhart a une interview confirme également ce point de vue.

Il a dit, "progressive des taux d'intérêt selon toute vraisemblance" signifie que le FED ne sera pas à chaque fois

La réunion a augmenté les taux d'intérêt.

À son avis, les taux d 'intérêt seraient plus probables à l' avenir, une fois par session.

Lockhart est une faction intermédiaire, dont la position de principe est souvent conforme au Consensus de l 'organe de décision de la Fed, la Commission fédérale des marchés ouverts.

Conformément au calendrier des réunions de la Fed, la Fed convoquera les deux prochaines réunions sur la politique monétaire en janvier et mars de l 'année prochaine, de sorte que de nombreux acteurs du marché commencent à penser que la Fed entamera son prochain taux d' intérêt en mars de l 'année prochaine.

Mais à San Francisco, Gouverneur de la Banque de la Réserve fédérale Williams n'approuve pas pressé dans cette conclusion.

Il a dit que les prévisions de taux d'intérêt, les fonctionnaires de la Fed est en fonction de leur prévu sur la tendance de l'économie de l'avenir de l'Amérique est de deux à trois ans, mais la tendance réelle de l'économie des États - Unis au cours de ces dernières années n'a pas toujours été conformes aux attentes de la Fed.

Williams tient à souligner que, si le développement de l'économie américaine de l'évolution réelle vers la Fed n'ont pas prévu de plan de la hausse des taux d'intérêt, la Fed sera changé.

Ces dernières années, la Réserve fédérale des États - Unis a systématiquement surestimé le rythme de la croissance économique et de la reprise de l 'inflation aux États - Unis, tout en sous - estimant la baisse du chômage.

Selon les dernières prévisions des responsables de la Réserve fédérale des États - Unis, le taux d 'inflation aux États - Unis devrait atteindre 1,6% d' ici à la fin de l 'année prochaine, le taux de chômage devrait tomber à 4,7% et l' économie dans son ensemble devrait croître de 2,4%.

Plus important encore,

Le Président veut éviter des hausses des taux d'intérêt de Yellen conformément au mode de routine ou fixe.

Lors d 'une conférence de presse tenue le 16 avril, elle a souligné en particulier que le « progrès » ne signifiait rien.

Elle a déclaré que la « progressivité » ne signifiait pas un gain mécanique, ni un gain d 'espacement et de fourchettes égales, et que la réserve des États - Unis s' adapterait en temps voulu à l' évolution des données économiques et des perspectives économiques futures.

Pour les analystes, Yellen veut éviter de retomber Greenspan, Président de la Réserve fédérale, 2004 et 2006 sur la question du taux d'intérêt.

Au moment de la Fed 17 fois les taux d'intérêt en continu, chaque augmentation de plus de 25 points de base, le taux des fonds fédéraux à partir de 1% à 5,25%, mais le taux de rendement réel au cours de la même période de bons du Trésor américain 10 ans augmente de 25 points de base, Ce clairement prévisible

Au lieu de provoquer un resserrement apparent de l 'environnement financier aux États - Unis, les investisseurs ont été encouragés à prendre des risques excessifs de spéculation, ce qui a été considéré par certains critiques comme l' une des principales causes de la crise financière actuelle.

Le Président de la Réserve fédérale de New York que Dudley, engagés dans la leçon, la Fed était de renforcer plus radicale de la politique monétaire, les normes de crédit ou de surchauffe de la mise en œuvre de la politique de logement de serrage macroprudentielle du marché immobilier.

Il recommande, par conséquent, entre la situation économique des États - Unis, l'environnement de marché financier devrait également devenir un facteur important de décider de la Fed augmente les taux de rythme.

Tim Dee, professeur d 'économie à l' université d 'Oregon (États - Unis d' Amérique), a estimé que l 'évolution de l' inflation réelle aux États - Unis et les projections de la Fed concernant les perspectives d 'inflation aux États - Unis seraient des facteurs déterminants pour le rythme ultérieur de l' augmentation des taux d 'intérêt de la Fed, étant donné que le marché de l' emploi aux États - Unis était proche de la normale et que le taux d 'inflation était encore bien inférieur à l' objectif de 2%.

Il a fait observer que si le dollar des États - Unis et les cours internationaux du pétrole se stabilisaient et que les facteurs temporaires qui réduisaient l 'inflation aux États - Unis diminuaient progressivement, la Fed disposerait d' une marge d 'action pour obtenir un gain progressif; toutefois, si le dollar continuait de s' accroître et que les cours internationaux du pétrole continuaient de baisser, la pression inflationniste des États - Unis augmenterait, ce qui contraindrait la Fed' Amérique à ralentir le rythme de l 'augmentation des taux d' intérêt.