ドルの流動性が引き締まる&Nbsp;ヨーロッパの銀行業の融資の苦境がさらに迫っている。

　　 ヶ月未満の期間で、3ヶ月間のロンドン銀行の間の同業借入金利（Libor）は0.4%、0.5%の関門を突破しました。多くの機関は今後数ヶ月以内に、3ヶ月間のドルLiborは1.5%まで上昇する可能性があると予測しています。現在、ヨーロッパの銀行業界ではドルの流動性が緊縮しており、多くの銀行がドルを買いだめしています。昨日、フランスパリ銀行の首席アジア経済学者、リチャード・イリー氏は記者団に対し、「ヨーロッパの銀行業は再び危機が爆発してもまだ遠い。赤い警報が鳴っていない時には、すでにオレンジ色の警報が鳴っており、ヨーロッパの銀行業の状況に注意を払う必要がある」と指摘しました。

　　Liborは相変わらず大幅上昇します。

ドルが再び人気商品になりました。これは現在のヨーロッパで特に顕著です。外資銀行の内部スタッフは「国際金融新聞」に記者の話をしています。「中国市場での経験は浅いかもしれませんが、海外では銀行は慎重で、手持ちのドルを持っている銀行の貸し出し意欲も低いので、見ている雰囲気はかなり強いです。」

復旦大学世界経済研究所の華民所長は、「主権債務危機はヨーロッパ各国政府に巨大な財政赤字問題を解決しなければならないように迫られている。税収の増加は必然的に外資の撤退を招きます。外資はヨーロッパから撤退する時にユーロをドルに両替しなければなりません。これはヨーロッパの主権債務危機に対する市場の理性的な反応ですが、必ずドル借入金利の上昇をもたらします。

さらに厳しいのは、流動性に不安がある銀行はギリシャやスペインなどの主権債務問題が目立つ国だけではなく、スイス銀行、バークレイズなど他のユーロや非ユーロ圏の銀行もこのような苦境に直面しています。関係者によると、ドルの資金が足りないため、先週スイス銀行は未決済ドルの口座を通常の800億ドルから200億ドルに減らしました。

先週Liborが0.53%を突破して10カ月ぶりの高値に達した後、バークレイズキャピタル通貨市場ストラテジストのJoe Abate氏は「今後1～2週間以内に、3カ月間でドルLiborが0.6%に上昇すると予想されている」と述べた。シティグループの研究報告書は、今後数ヶ月以内に、ドルLiborが3ヶ月間で1ポイント上昇する可能性があると指摘しています。

5月22日、スペイン中央銀行は貯蓄銀行のCajaSurを引き継いで、ヨーロッパ銀行業の不安が高まって、ドルLiborの上昇を刺激しました。先週の金曜日、フィッチ国際格付け機関はスペインの主権格付けを引き下げました。上記の外資系銀行関係者は、「少なくとも短期的には、ヨーロッパの銀行業界は楽観的ではなく、いかなる不利なニュースもドルのLiborを大幅に刺激する可能性がある」と述べました。

　　ヨーロッパ銀行は取り付けのリスクに直面している。

ユーロは対ドル（1.2275、-0.0028、-0.23%）の下落が続いており、ヨーロッパのソブリン債務危機は実質的な改善が得られず、ユーロを長期的に見ている市場の情緒がますます氾濫している。中国の人々は、ユーロが長期的に見られている場合、ヨーロッパの銀行業界は、取り付けのリスクに直面します。銀行のリスクコントロールが適切でなければ、十分なドル準備ができますが、今はヨーロッパの中央銀行のドル準備も多くないです。

前には、FRBとEUが協力して、ヨーロッパ中央銀行を含む多くの国の中央銀行との通貨交換協定を再開しました。これはある程度ヨーロッパドルの緊張を緩和しました。しかし、華民は「通貨交換はコストがないわけではない。ユーロ安が続いている状況で、FRBがユーロを持つ意欲が低下し、通貨交換のコストも上昇する。これはヨーロッパにとって長くはない」と指摘しています。

しかし、ドルLiborとFRBの金利は強い連動関係があるため、いったんドルLiborとFRBの利差が大きすぎると、FRBは金利引き上げを迫られる圧力に直面します。今のところFRBの利上げ意欲が強くない場合、FRBはヨーロッパ中央銀行に一定の支持を与えるかもしれません。上海財経大学現代金融研究センターの副主任の揶君羊氏は、「ヨーロッパの銀行業はドルの頭寸を長く維持すれば、企業の融資コストが上昇し、依然として苦戦しているヨーロッパの実体経済に影響を与えかねない」と話しています。

中国の人々は、ユーロが直面している問題は、ドルが2008年に直面している状況とは違っています。彼は「ヨーロッパは基本的に問題がある状況に直面している。EUが資本統制の極端な措置を取っていない限り、ヨーロッパ銀行の当面のリスクを緩和するのは難しいです。