Pradaが香港ドルのコートを「羽織る」

　　Pradaまた上場するつもりです。10月6日、ブルームバーグ通信は3人の関係者の情報を引用して、このイタリアの高級品グループがIPOを研究しており、来月までに投資を招聘し、今年末までに関連事項を確定する可能性があると明らかにした。今回、香港に上場するつもりです。Pradaはこのニュースを確認した。「最終的な決定は市場の状況によって決まる」にもかかわらず。

1913年に設立されたこの贅沢品グループの現在の株式の95%は、デザイナーのMiuccia Pradaと夫で会社の最高経営責任者でもあるPatrizio Bertelliの手に握られており、他の5%はイタリアの連合サンパウロ銀行（Intesa Sanpaolo）が2006年に買収した。

過去10年間、Pradaは4回も上場しようとしたが、何の役にも立たなかった。最初の計画上場日は2001年9月18日で、意外にも災いは天から降ってきて、この日の1週間前に9・11事件が発生して、世界の株式市場は急に挫折して、贅沢品の売れ行きが急落して、PradaのIPOは座礁を余儀なくされました。2002年にPradaは2回連続で巻き返しを図ったが、世通会社（WorldCom）の会計スキャンダル事件で金融市場が激しく揺れ、PradaはIPOを何度も延期せざるを得なかった。この延長は6年で、Pradaが最近試みたのは2008年だが、その運はあまりよくなく、世界的な金融危機は4回目のIPO計画を水の泡にした。

「今は時間です」イタリアコンサルティング会社のインターコーポレーションのArmando Branchini副社長は、「外部条件でもPradaの内部状況でもIPOの準備ができている」と話しています。

2010年に入ると、各高級ブランドの業績は経済が好転するにつれてきれいになり、2年近くの不況を経て、成長数字は特に喜ばしいものになった。情勢が好調な中でも、Pradaの表現は非常に目立つ。Pradaが9月17日に発表したデータによると、7月末までの6カ月間の売上高は前年同期比29.4%増の9億3700万ユーロに達したが、同期の利息、税額、減価償却、償却前の利益（EBTIDA）は274%増の2億2500万ユーロに達した。プラダは2010年通年の売上高を20億ユーロ、EBTIDAは4億5000万から5億ユーロに達すると予想している。

過去長い間、Pradaの財務状況はかなり緊張していました。1990年代はプラダのブームが最も盛んな時で、Bertelliは野心的で、LVMHのように買収合併を通じて贅沢品王国を作りたいと思っていた。Pradaは数億ユーロをかけていくつかの小型ファッション会社を買収し、1999年に重金が買収したHelmut LangとJil Sanderを含むグローバルブランドにしたいと考えていた。しかし、事は期待していたほど順調ではなく、それらは非常に良いデザイナーブランドであるにもかかわらず、双方は設計と経営理念で合意できず、ジル・サンダーとプラダはその後の日にさらにトラブルが続き、2つの買収したブランドは長い間プラダグループの損失を引きずる重要な原因となり、最終的には切り下げ売りに出す。

この2回の失敗した買収はPradaに7億2000万ユーロの重い債務を背負わせたが、当時の年間売上高は10億7000万ユーロにすぎなかった。この責任は今日まで背負っていたが、当初7億2000万ユーロの債務もますます大きくなり、すでに約10億ユーロの大きさに達し、その中でプラダの直接債務は約4億5000万ユーロで、残りは親会社のPrada Holding’s B.Vに帰属した。帳簿の下。

ローン満期の返済圧力に直麺しているため、今年初めにPradaがスイスの贅沢品グループの暦峰グループ（Richemont）に株式の1/3を売却するというニュースがあった。7月には、中国の商人陸強がPradaの株式13%を保有しており、Pradaの持株化を図った後、売却したというニュースも出た。これらの噂はプラダに否定されていますが、財務状況が苦しいことは否定できません。

プラダを喜ばせたのは、状況が好転していることだ。現在の販売増加は極東とアジア地域の市場が贅沢品に対する良い食欲に感謝しなければならないに違いない。今年第1四半期、Pradaヨーロッパ地域の売上高は12%増加し、米国は33%だったが、アジアの増加幅は62%に達した。半年間の9億3700万ユーロの売上高のうち、アジア地域だけでも47%貢献した。

功がないわけにはいかないのは、直営店の拡張策だ。2009年、プラダは直営店の建設に1億2000万ユーロを投資し、主にアジアとヨーロッパ地域に33店の新店を開設した。2010年には直営店30店を新規出店する計画で、主にアジア太平洋地域に分布するとともに、フランクフルト、プラハ、ベルリン、リスボンなどの市場での事業を強化する。この戦略の下で、Pradaは中欧と東欧の多くの加盟店の協議を終了し、今年初めにはドバイの唯一の店を閉鎖した。この世界初の富の町で閉店する動きは当時議論されていたが、Pradaが提供した理由は、これらの店は代理店が経営しており、利益が低いからだ。直営店は利益が高いだけでなく、デパートの販売業務に対する会社の依存をある程度減らした。

現在、Pradaは直営店の甘さを味わっており、今年上半期の直営店の売上高は41%増加したが、Bertelliは来年の直営店の売上高が会社の総売上高の70%以上を目指す。Bertelli氏は、「Pradaグループは今後数年間、現在の戦略を貫徹し、すべての市場で全麺的に発展し、直営店ネットワークを発展させ続ける」と述べた。現在、プラダは世界80の国と地域に282の直営店を持っている。

堅調な業績はPradaの上場計画を再び可能にした。Pradaは40億ユーロ以上の推定値があるうちに上場を完了することを望んでいたが、銀行の推定値は今年7月に30億~40億ユーロに上昇し、活発な市場環境では50億~60億ユーロに達する可能性がある。

今回、香港はこれまでのミラノに代わってPradaの上場場所になる可能性がある。

世界のIPO市場の回復に伴い、香港は2009年に世界で最も多くの上場企業を引き付ける金融センターとなり、IPO融資額は318億ドルに達した。これまで2006年を除いて、米国はずっと世界のIPO融資の王だった。多くの中国大陸部企業のほか、香港証券取引所もアジアの拡大速度を速めたいヨーロッパや北米などの会社を引きつけた。最近の例には、ロクシタン（L’occitane）が含まれており、このフランスの化粧ブランドは今年5月7日に香港で上場し、初めて香港に上場したフランスの会社となった。これは中国市場を発展させる重要な措置とされ、株価も5カ月ぶりに50%上昇した。

もちろん、より重要なのはIPOの背後にある市場です。世邦魏理仕がこのほど発表した「小売業のグローバル化」研究報告書によると、香港は世界の高級とビジネスファッションの都で1位を守った。報告書によりますと、香港は東西が認めている高級小売市場の地位を持っており、世界の高級品小売業者を引きつけているということです。調査に含まれる47の高級小売業者のうち、香港は90%以上の小売業者を引きつけているということです。

まして、香港で上場することを選ぶことは、将来中国大陸部という潜在力の大きい市場をさらに開くことにも有利である。ここはすでに世界第2位の贅沢品消費国となり、今後5年間で米国を超え、贅沢品消費の最大市場となる可能性があるが、現在のPradaの中国大陸部での勢力はライバルのLouis VuittonとGucciに劣る。「IPOが市場を代表しているなら、私たちはこの市場にIPOに行くべきだ」。Bertelliは英フィナンシャル・タイムズ紙のインタビューで述べた。

そのため、Pradaの報道官は香港はいくつかの上場選択場所の一つにすぎないと述べたが、市場は明らかに香港をよく見ている。すべてが順調にいけば、Pradaは香港に上場する初めての世界的な贅沢品会社になるかもしれません。それはやっと10億ユーロの債務から抜け出すことができるかもしれません。