貨物の39億回転は460日間必要です。海澜の家はなぜ市場に上場しますか？

すべての男が子供を好きになるわけではないが、各地で放送されている

在庫多本は

この在庫品の「優良」メンズ企業は、加盟企業が委託販売を委託していることが在庫高の原因だとしていますが、その核心競争力でスーパーフラットなマーケティングシステムが稼働しています。

マーケティングシステムを強化するために、海澜之家は資金を10.63億元募集し、中小版に上場する予定です。

ノマドは華泰連合証券です。

「軽資産」の背後にあるリスクはコメントしにくい。

募集説明書によると、海澜之家はアパレル企業の中の「軽資産」の典型的なケースになると計画しています。モデルはアメリカのアパレルと同じで、まもなく生産環節と一部の販売ルートの大部分または全部をアウトソーシングして、自分の経営の重点はブランド運営、製品設計とサプライチェーン管理にあります。

詳細な解析は、海澜の家は製品の生産環節を請負材料の方式で生産商にアウトソーシングし、下流は加盟店、デパート店と直営店を通じて製品を販売しています。

急速に拡大することが業績の保証になります。

したがって、海澜之家の店舗数は2009年初めから655社から2011年末まで1919社まで増加し、年平均の複合成長率は43.09%であった。年間営業収入も2009年13.83億元から2011年まで35.94億元に増加し、年平均の複合成長率は61.17%であった。親会社の所有者に帰属する純利益は2009年3.01億元から2011年まで7.01億元に増加し、年平均の複合成長率は52.66%であった。

この「軽資産」を作ってください。

上記の経営モデルは実際には優待条件を下流に傾け、売掛で上流のサプライヤーの商品を購入することによって、チャネル商に十分な利益を与えることである。

革新があって、それを手本にしたいというのなら、資金を使っている食物連鎖を裏返して、普通の服装企業は下流のディーラーの資金を使って、上流に全額を支払うということです。

しかし、なぜ海澜の家の上流販売店がこんなにいいのか？株式募集の説明書は明確に示されていません。ただ、「会社は少量の生産業務を保留しています。主に供給商と遅延商品を契約して返品できる条項の購買契約書を締結して、商品を購入します。」

そして、「もしサプライヤーの生産コストが高くなれば、例えば原材料の価格、製品の加工費、人件費が持続的に上昇する状況が現れたら、一つはサプライヤーの経営リスクを増加させ、さらに当社に伝達される可能性がある。二つはサプライヤーが値上げによってコストアップの圧力を当社に伝達し、当社の調達コストを増加させる。

当社が調達コストの伸び圧力をスムーズに下流に伝えないと、会社の収益状況に大きな影響を与えます。

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460日間の在庫はやっと回転します。

サプライヤーのこのような「偉大」な余韻において、海澜之家は加盟者に対して要求が比較的にゆったりしていることも分かりました。同社の既存の加盟店管理モデルでは、加盟商は専門的な服装業界の経験が必要ではなく、このモデルはより広範な社会投資家が参入しやすいです。

加盟先を選ぶ基準は高くないが、「会社の理念を認め、会社が認める位置に店舗を持つか借りることができる」限り、遊休資金は200万元程度にとどまる。

このような方式は海澜の家を快速に舗装することができますが、委託販売の方式で、直接販売ではなく、店舗（直営店を除く）で商品を販売しています。店舗の陳列または保管のすべての製品は会社の在庫となります。実は海澜の家もよく知っています。結果として、「会社の在庫の帳簿金額が大きいことを招きます。」

しかし、2011年末の棚卸資産のうち、自己生産と購入の棚卸資産の残高は1.8億元で、期末棚卸資産の残高の4.67%を占める割合は小さいで、且つ規定通りに棚卸資産に対して評価損失引当金を計上しており、棚卸資産に減損損失が発生するリスクは小さい。

その後、記者が関連資料を調べたところ、いわゆる値下がりの準備は2011年末の数字は820万元で、対応の在庫は39億元に達したということです。

在庫高はアパレル業界では理解できますが、海澜之家2011年、2010年、2009年の在庫回転率はそれぞれ0.77、0.88、0.79で、つまり460日以上の在庫があるので、去年の在庫残高は説明できます。

また、海澜の家は同業界のいくつかの上場会社と比べて、同業者のどの会社の在庫回転率も海澜の家より倍以上高いです。

ある業界関係者は「39億元の貨物を抑え、在庫回転率は0.77%ということです。つまりこれらの商品は一年半で売られます。

コストと売値の間には大きなスペースがありますが、減損計算は一時的にはないかもしれませんが、もし本当にサプライヤーに返品したいなら、元の価格を戻してもいいですか？ビジネスモデルから言えば、確かに革新的なところがあります。在庫が大きいのは大丈夫ですが、これぐらいの大きさなら、リスクがないとは言えません。

棚卸資産の値下がり準備がひどく同行を下回っている。

アパレル業界では、製品の淘汰速度が速くて、シーズンが過ぎると高い割引があります。

聞くところによると、一年以上の製品の価値はコストの10%～20%しかないです。6ヶ月の製品はまだ在庫があるなら、せいぜいコストの50%ぐらいしか売らないです。一年のシーズンを過ぎるとコストの30%まで販売できるといいです。

しかし、海澜の家は昨年末までに39億元の在庫を持っています。2010年末より22.7億元増え、134.10%伸びています。総資産の比率は56.82%に達しています。そのうち、6ヶ月以上の倉庫齢の在庫は6億元余りで、総在庫残高の割合は40.87%に達しています。

しかし、海澜の家は820万元の棚卸資産評価損失引当金を計上するだけです。

対照的に、7匹狼は2010年末に3.5億元の在庫商品を8146万元の値下がり準備を計上しました。

販売に自信がありますか？最新のニュースによると、海澜之家ホールディングスの海澜グループは同時に周建平ホールディングスの凱諾科技から毎年各地に商品購入カードを送ります。つまり自分で自分のものを買って利益を送ります。

株式募集説明書によると、海澜グループはかつて凱諾科技の第一株主であり、凱諾科技の12.81%の株式を持っていた。

この部分の株式は2007年12月27日に三精紡に委託し、2010年8月12日に名義変更を完了しました。

カノ科学技術の実際支配者は2007年12月27日に江陰市新橋鎮政府に変更されました。

上記のニュースは確認しにくいですが、海澜の家の営業利益は明らかに同類会社より高く、完全に代行生産による海澜の家の営業利益率は24.7%で、なんと吉報、希努爾、七匹狼などの主要製品よりも自分で生産した生産性会社の営業利益率が高いことが分かりました。

その上、他の会社の営業利益率は20%を下回っています。そして、吉報は完全生産性の会社です。海澜の家とは比べものにならないです。海澜の家と比べてもいいです。アメリカのアパレルの営業利益率は海澜の家の半分だけです。本当ですか？