「偽イタリア」ブランドの発売が足かせに

黒雲がたちこめるジョージホワイト上場の道」という一文が各界の注目を集めているが、ジョージ・ホワイトのアパレルが上場準備をしている間に、利益が急速に増加した疑いが粉飾され、「洋ブランド」の身分が問われるなど、上場突破の硬傷がすべて明らかになった。最近の段階では、イタリア経済発展部対外貿易委員会が中国に来て「偽イタリア」ブランドに打撃を与え、ジョージ・ホワイトのアパレルが注目され、ジョージ・ホワイトのアパレルが発売される道が再び開かれた」つまずく”。

募集書によると、ジョージ・ホワイトのアパレルは「合弁企業で、衣装の王国イタリアは、イタリア本社の服飾管理と制作技術に厳格に従い、古代ローマ皇室の経典を受け継ぎ、ヨーロッパのファッション風情を表現し、輝かしいイタリア文化芸術と脈々と受け継がれ、品位、地位、ファッションの象徴である」と述べた。

しかし、ジョージホワイト外資株主の持ち株比率が2009年以降18.06%に低下した後、外資企業の属性に合致せず、「2免3半減」の税収優遇政策を受けるべきではない。2007年度から所得税の「2免3半減」を享受する政策を打ち出したことで、会社は企業所得税3000万元を過払いした疑いがある。

同時に、ジョージホワイト服飾昆明と内モンゴル支社は対外宣伝の際、「イタリアジョージホワイト服飾集団有限公司は1896年に設立され、設計、生産、マーケティングを一体化した専門服飾集団である。会社はイタリア、フランス、イギリス、日本などの数カ所の生産拠点を持っている」と述べた。

記者はその株式募集書で、ジョージ白服飾株式会社の前身である温州ジョージ白は1995年5月に平陽県ワイシャツ工場とイタリアジョージ白服装有限会社の共同出資で設立されたが、イタリアジョージ白服飾有限会社はジョージ白服飾株式会社の大株主である陳良仁氏が1992年3月24日に設立したばかりで、つまりイタリアのジョージホワイト有限会社が1992年に誕生したということで、このブランドは早ければ1992年にさかのぼることができるだけだ。

やがて、イタリア経済発展省の指導下にある対外貿易委員会が北京に知的財産権事務所を設立し、1年ほどの収集調査を経て、中国市場でイタリアブランドを偽った企業が60社発見された。同委員会はすでに30回の「偽イタリア」ブランドを中国に提出し、中国側にイタリアブランドの保護措置を取るよう呼びかけている。記者はジョージ・ホワイトのアパレルが「偽イタリア」ブランドの偽物の対象かどうかを尋ね、同委員会は北京に知的財産権事務室を設立した関係者は、このブランドに注目すると記者に伝えた。

また、財経アナリストは、ジョージホワイトアパレルの上場直前の業績が急速に伸びていることに粉飾の疑いがあると指摘している。募集書のデータによると、募集書のデータによると、2009年、2010年、2011年のジョージ・ホワイトアパレルの営業収入はそれぞれ30229.71万元、41648.67万元、58970.89万元で、適合成長率は39.67%だった。

一方、純利益の成長速度は営業収入の増加より明らかに高く、データによると、2009年、2010年、2011年には、純利益はそれぞれ4057万7300元、7245万38万元、9424万8000元に達し、成長率に合わせて52.40%に達した。特に2010年は、営業収入の伸びが37.77%にとどまった中で、純利益の伸びは驚くべき78.56%に達した。

アナリストは、純利益が大幅に増加する目的を達成するには、製品の価格が大幅に上昇したり、販売ルートがさらに拡大したりするなど、いくつかの手段にほかならないと指摘している。

募集書によると、ジョージ・ホワイトアパレルの主な製品はスーツ、ウエストパンツ、シャツで、この3つの製品の販売収入は合計で主要業務収入の70%以上を占めている。実際には、価格要因の利益への貢献は限られている。2010年には、収入の3割近くに貢献したスーツの価格は前年同期比7.61%下落し、シャツは1.10%上昇し、ウエストパンツだけの価格は14.56%上昇した。

このことから、2010年の純利益は78.56%増加し、販売、管理、財務などの費用を調節することで目的を達成するなど、他の面で頭を働かせるしかないかもしれない。しかし、ジョージ・ホワイトのアパレルのこの3年間の「3つの費用」統計によると、2009年から2011年まではそれぞれ9649万09元、11077.52万元、1519.27万元で、2010年の増加幅は14.80%で、その年の主要売上高の37.77%の増加幅をはるかに下回った。しかし、2011年には36.49%の増加幅に達し、その年の主要業務の1.59%の増加幅と大差がなかった。

専門家によると、「3つの費用」は偽ることはできないが、利益調整の目的を実現するのは容易だという。正常な企業にとって、一般的には3つの費用の相対的な安定を維持し、業績と同時に成長するが、増加幅はやや低い。しかし、前後の2つのデータを単純に比較すると、大きな差がある。