人民元の国際化は一挙に成功するものではない。

経済力が強いということは、その国の通貨が国際通貨になるということでもない。

ある人は、中国の経済力は予想できる時間内にアメリカを超えることができます。これは人民元が相応の時間内に国際通貨になることを支持します。実際には、1894年にアメリカのGDPが世界第一位に躍り出、1913年には、その工業生産額はイギリス、フランス、ドイツの3つの国家工業生産額の合計に相当していますが、1944年の「ブレトン森林協定」の調印に至って、ドルは国際基軸通貨としての地位を確立しました。GDPが世界第一位に躍り出てから、ドルがポンドに取って代わるまで、国際通貨になりました。アメリカはちょうど50年を使いました。明らかに、他の貨幣の国際化の条件を考慮しないで、中国の経済総量はまだ遠くて世界の第1に達していないで、人民元の国際化は更に短期の内に実現することができません。国際収支の「双順差」は短期的に中国が世界に十分な人民元を提供できないことを決定しました。

長期以来、中国の消費不足、GDPの成長は主に投資に依存していますが、投資によって創造された大量の商品とサービスは国内では完全に吸収されず、輸出を通じて他の国に誘導しなければなりません。中国は重要な新興市場国家として、国際直接投資と金融資本が長期にわたり、大量に中国に進出し、資本プロジェクトの下にも資本純流入の黒字状態が現れた。1994年から、中国の国際収支はずっと「双順差」であり、今後長い間、「双順差」の状態は根本的に転換しないと予想されています。現在の状況では、通貨当局は通貨交換を通じてしか人民元の流出を拡大し、資本プロジェクトの黒字規模を減らす方法で国際市場に人民元を送ることができませんが、これらの方法は短期的にしか適用できません。人民元はかなり長い間主要な国際準備通貨になれません。一方、現在の中国の総合経済力はまだ重要な経済体が人民元を国際準備通貨として選択することを支持するのに十分ではない。一方、中国の金融市場はまだ健全ではなく、容量と深さもまだ足りない。この二つの面では、なぜ各国が中央銀行ドルの資産を大量に保有しなければならない理由。

金融市場の容量が足りないので、軽率に資本プロジェクトを完全に開放することはできません。中国にとって、資本プロジェクトが完全に開放されているということは、国内の金融市場が全世界の資本の自由な衝撃シーンに完全に暴露されていることを意味しています。特に債券市場の容量が足りない場合、大量の資金が中国市場に進出または流出し、利率と債券価格の大幅な上昇または下落を引き起こし、実体経済の運行に直接的な危害を及ぼす。現在の人民元と米ドルの現地金融市場の容量を比較してみると、アメリカが世界の投資家に選択するリスクが小さい固定収益市場の総額は2012年に38兆ドルに達し、アメリカのGDP比は240%に達した。一方、2013年10月末現在、中国債市場の総額は4.86兆ドルしかない。市場容量の大きな違いによって、同じ開放環境の下で、等量の国際資本流動は市場に対する衝撃力は全く違っています。

人民元の国際通貨機能は人民元の国際化の最短のものです。人民元の国際価格計算機能は人民元の国際範囲内の個人的な用途と政府の使用途中を指し、価値測定と記帳道具の機能を負担する。人民元の国際決済機能に対して、現在人民元の国際評価機能が深刻に遅れています。例えば、中国はすでに大量の商品消費大国となり、貿易大国となり、多くの品種の輸入量が世界トップを占めていますが、世界の大口商品の価格決定権は主に欧米の先進経済体の手に集中しており、CBOT（シカゴ先物取引所）農産物（000061株）、NYMEX（ニューコミュニケーション所）エネルギーとLME（ロンドン金属取引所）を中心とするいくつかの商品の価格決定センターを形成しています。これらの定価センターは歴史的な慣性、取引双方の受け入れ度合い、ヘッジのルートと容量に基づいています。理論モデルハードウエアの支援システムの完備度などの要因で、ドルを中心とした大口商品の価格決定メカニズムと価格を打ち出しました。

通常、ある通貨が国際通貨として使えるかどうかは主に以下の要因と関連しています。インフレ、インフレ率が低く、貨幣価値が安定している通貨がより貿易為替レート通貨に選ばれる可能性があります。為替変動、輸出入双方が為替相場を選択する時、より多くの傾向があります。金融市場の発展度合い、輸出入双方がより先進的な為替相場の最低かつその他の国の通貨に両替できるように選択します。海外で貨幣を持つリスクとコストが比較的に高いです。このような通貨は他の両替できる通貨との価格競争の中で劣勢になります。これらの面から見れば、人民元は国際通貨としての道はまだ長いです。