PTA下流需要の弱さは比較的顕著である。

世界経済及び国内のマクロ経済の下振れの影響を受けて、今年のPTA下流需要の回転が比較的弱いです。

1－11月の中国紡績品服装輸出額は256946億ドルで、同5.79%下落し、異例のマイナス成長を見せた。

来年の世界的な不況が続くと予想され、ロシア、インド、トルコ、ブラジル、ユーロ圏など多くの経済体通貨の大幅な下落傾向は改善しにくい。

中国は高齢化社会に入り、伝統的な労働密集型の紡績服装業界の労働力のコスト優勢が失われ、東南アジア国家の低コスト紡織服装業は絶えずわが国の輸出市場のシェアを占めています。

織物の服装の外国貿易の輸出は引き続き滑って逆転しません。

このうち、半光繊維級ポリエステル切片、ポリエステルPOY、FDY、直紡短繊維のキャッシュフローは大幅に下がり、5～12月はいずれも赤字状態にある。

加えて、市場全体の急落段階では原料や製品の在庫の下落により、損失がさらに深刻になっています。

ポリエステルフィラメントの在庫レベルは長く半月の上に維持されています。

着工負荷の不安定性も過去数年より増加しています。

以前の年のポリエステルの負荷は普通は第一四半期に春節によって集中的に減産され、去年と今年の第三四半期にもポリエステルの負荷は大幅に反落して、上半期の2月と下半期の8月の2つの明らかな起工負荷の谷が形成されました。

この状況は2016年も続く見込みです。

今年はPTAの生産能力と国内のすべての生産メーカーの交替点検などの利益に支えられて、PTAの加工費は過去350元/トンぐらいから平均450元/トンぐらいまで引き上げられました。

700元/トンの加工費は半月もかかりません。

加工費が300元/トンぐらいまで下がると、市場はすぐ反発します。

700元/トン

基本的な対応はPTAの相対価格の高値です。

300元/トンの加工費は基本的にPTAの相対価格の安値に対応しています。

2016年PTA契約交渉では、国内PTA主流生産者契約の定価式に30%のコスト定価重みを導入する。

公式はPTA契約貨物の決算価格=30%（原料PXコスト+620元の加工費）+70%PTAスポットの平均価格です。

この公式では、PTA加工費は2014年6月のアライアンス価格から720元/トンに620元/トンに引き下げられました。

他の部分のサプライヤーは引き続き平均価格または自己決定決済モードを選択して、平均価格モードでは割引の度合いが普遍的に減少しています。

生産者の表現から見ると、PTAの加工費を緩やかに高める傾向にあるが、業界の競争圧力と低コストの高コスト装置への弾圧を受けて、700元/トンの加工費は2016年もトップである。

2016年は300～700元/トンの加工費区間レベルを参考にPTAの相対価格の高低を判断する重要な根拠とします。

2016年に注目が必要なのは、必要なレベルまで圧縮された需要が再び悪化することはないということです。

また、ここ2年は上流市場の暴落が続いており、下流環節の原料は一般的に低在庫であるため、下流のいつ在庫を補充するかも需要段階的な改善の一つの注目点である。

現在から

基本面から見て、不確定なのはコスト端です。

一つは一番上の国際原油価格の動きは正確に判断しにくいです。

第二に、原油からPTAまでの中間石脳油-PX過程で、コスト伝導は非線形性を示しています。

PTAとの関連で最も緊密なPXは芳香族炭化水素の大きなプレート全体にあり、ガソリンやベンゼンなど他の要因によって影響が大きく、自己供給の調整能力が強く、今年の弱い相場の下でも、最も低い加工利益を維持することができます。