杉杉杉分割アパレル事業上場鄭永剛モデルチェンジ新エネルギーリーダー

杉杉ホールディングス取締役局の鄭永剛会長は多重のラベルを持っており、1990年代に国内初の服装ブランドを設立した服装の大物であり、展望眼を持ち、リチウム電池材料業務の転換に成功した新エネルギーのリーダーでもある。鄭永剛が資本市場で「進撃と撤退」したことに詳しい人にとって、彼を「殻王」と呼ぶのがもっと好きかもしれない。

今、スギの投資がやや安定している間に、鄭永剛は資本市場でまた新しい動きをした。

5月10日、スギ株式公告によると、傘下の持株子会社スギブランド運営株式会社は証券監督管理委員会の「スギブランドの海外上場外資株発行の承認に関する承認」を受けた。これは、スギの株式分割アパレル事業が港でIPOを実現することを意味し、鄭永剛の多元商業王国はA株とH株にまたがる融資版図を構築する。

分割が完了した後、杉杉株式は2017年度業績説明会で「2018年杉杉株式は新エネルギー産業に焦点を当て、新エネルギー業務を戦略発展の重点とし、産業チェーンの上下流の優位資源を統合する」と将来の展望を示した。一方、香港株で資金輸血を受けた杉杉服飾事業も新たな発展を迎える見通しだ。

アパレル業務の分割統合

アパレル事業を上場プラットフォームから剥離したのは、杉杉株式が2016年に決定したことだ。杉杉株式会社によると、分割は子会社の主観的能動性を最大化するのに有利であり、同時に傘下の産業子会社が融資ルートを拡大し、独立融資能力を強化するのに有利である。

アパレル事業は杉杉杉株式の起業事業で、1989年に設立されてから数年で盛んになり、市場占有率も一時37.4%に達した。

しかし、鄭永剛が予想したように、杉杉はスーツ着の成功は経済時代の産物にすぎない。万徳統計データによると、杉杉株の2017年通年の売上構成では、アパレル製品が8.06%にとどまり、会社の業績の「鶏の肋骨」に転落した。

しかし、同報告書によると、2017年の杉杉服装業務の主な業務収入は6.7億元に達し、前年同期比27.23%増加した。上場株主に帰属する純利益は4937.48万元で、前年同期比36.16%増加した。各事業の粗利率を見ると、スギ服装事業も40%を超える高水準で1位だった。

明らかに、総売上高は比較的小さいが、鄭永剛は服装分野でやめるつもりはなく、この業務を分割し、上場を運営しようとした。スギブランドを分割するとともに、スギ株式会社もスギブランドをプラットフォームとして傘下のアパレル業務関連資産を整理・統合し、アパレル業務関連資産をスギブランドに積み込みながら部分子会社を売却または抹消していることが分かった。販売不振の連結ブランドMARCOの販売も含まれていますAZZALIおよびLUBIAM。

スギブランドは、グループのアーキテクチャを簡素化し、業務とブランドの組み合わせを簡素化するためだと明らかにした。分割整理されたスギブランド自体は製品を生産せず、OEMの生産方式に移行するという。スギ株式は募集説明書で、ブランド管理、設計、製品開発、販売、販売管理の核心競争力に資源を集中させるためだと明らかにした。

注目すべきは、スギの分割でに服を着せる業務は、スギブランドを唯一のアパレルプラットフォームとして構築すると同時に、スギブランドはもう一つのサブブランドであるSHANSHANを大いに育成し始めた。スギブランドとは異なるコアブランドFIRSは35-45歳男性のビジネススーツ、SHANSHANは25-35歳男性向けと若く位置づけられている。

　新エネルギーの新しい夢

アパレル事業を剥離し、鄭永剛は杉杉杉の株式に新エネルギー自動車に関する大きな夢を託した。

二十数年の発展を経て、杉杉の株式は服装、リチウム電気を含む業界、レンタカー、金融、ベンチャー事業、リチウム電気材料を主とする新エネルギー事業はすでにスギ株式の明るい収益を実現する中流の柱となっている。

スギ株式が2017年に82.7億元の売上高を達成し、前年同期比51.07%増加したのは、リチウム電池材料の正極業務の業績が前年同期比大幅に増加したおかげだ。正極材料の売上高はスギ株式の総売上高の51.5%に達したという。国内の複数のメディアが発表したランキングを見ると、スギ株式の正極材料は4年連続で1位、負極材料は2017年に1位、電解液は4位だった。

新エネルギー材料のリーダー企業に変身した杉杉株式会社は、今後もリチウム電池材料の業界トップの地位を固め続け、市場需要を導きとし、自主研究開発を核心とし、コスト管理を手段とし、生産能力をさらに拡大し、規模の優位性を高めると明らかにした。新エネルギー自動車産業の急速な発展がもたらした良好なきっかけと発展ボーナスに対応し、把握する。

実際、2017年より早く、スギ株式はすでにリチウム電池事業における正極材料、負極ざいりょう電解質業務の面で生産能力の向上を強化する。このうち正極材料の寧郷二期コバルト酸リチウム生産ラインは2017年4月に率先して生産を開始し、三元生産ラインは2017年末に試作生産を開始した。また、スギエネルギーは寧夏石嘴山市で年間7200トンの高ニッケル三元と前駆体プロジェクトをスタートさせ、2018年3月に続々と試作した。2018年1月にスギエネルギーは10万トンの高エネルギー密度リチウムイオン電池の正極材料プロジェクトをスタートさせ、そのうち一期一段階で1万トンの生産能力は2018年末に試作生産を開始する予定である。

しかし、多くの業務の拡産も財務圧力を大きくしている。杉杉杉株式会社の2017年年報によると、リチウム電池材料の在庫は前年同期比131%増加した。在庫回転率は本年3.57で、前年4.28より0.71減少した。また、正極と負極の原材料が大幅に上昇し、供給が緊張しているため、スギ株式の買掛金も2017年末に7.39億元に達し、前年同期比46%増加し、買掛金の回転率は7.29で、前年度比6.85%増の0.44となった。売掛金も20億元に達し、回転率は前年度の2.94より0.47増加した。

スギ株式が新たに開拓した新エネルギー自動車事業は2017年に5億4500万元の売上高、476.64%と前年同期比大幅な成長をもたらしたが、同業界の補助金政策の変動、市場環境の変化、産業育成初期の投入により、上場企業の株主に帰属する純利益は-1.8億元の赤字となった。同時に、この業務は上述した会社の売掛金を増やした。

リチウム電業界の返金が遅いこと、上流原材料の値上げ、生産能力の拡張がもたらした影響がスギ株の業績に現れていることが明らかになった。年初、あるフォーラムで「投資衝動、発展、リスクコントロールの関係が特に重要だ」と述べた鄭永剛氏は、「キャッシュフローが王」の必要性をより実感できるかもしれない。

注目すべきは、新エネルギー自動車のブームの中で、スギの株式は昨年、新エネルギー自動車への進出を決議し、国内外でいくつかの関連配置が行われていることだ。スギ株式会社は4月、子会社の寧波スギ電気自動車が国家専用車の生産資質を獲得したと発表した。現在、スギは15都市に配置され、充電杭3000基を完成させ、新エネルギー自動車600台などを運営している。

スギ株式の2017年度報告によると、報告期間中、スギ自動車は新エネルギー専用車の生産資質を取得した。自主的に開発した1.5トンの純電動物流車種、0.5トンの純電動物流車種などは工信部の公告に入り、新エネルギー自動車の普及カタログに入った。トレーラー車事業は量産を実現し、製品は主にオーストラリア市場に販売されている。青杉自動車は11種類の新エネルギー客車の設計と研究開発を完成し、そのうち、純電動都市客車は8種類、プラグインハイブリッド客車は3種類である。