易方達基金の陳彤副総裁：投機業務について「楽観的な構想、悲観的な計画、愉快に実行する」

「ファンドが儲かると、基民が儲からない」という奇妙な現象が長期にわたりファンド業界を悩ませ、ファンド業界の長期的な発展の妨げとなりましたが、去年からの「買い方投資」モデルは破局の鍵とされています。

2019年10月末に、証券監督会は国内ファンド投資顧問業務の試行を開始しました。その後、5つの公募基金、3つのファンド代理販売機構はファンド投資業務のパイロット資格を獲得しました。近日、また7つの証券会社、3つの銀行が投資パイロット資格を獲得するというニュースが伝えられました。ファンド投資の新時代が始まっている。

しかし、この新しいビジネスに直面して、国内の機関は石を触って川を渡っています。最初の投資業務の試行を許可されたファンド会社として、バーターファンドはどうやって開局しますか？21世紀の経済報道記者は易方達基金の投機業務を担当する副総裁の陳彤さんを取材しました。戦略と戦術の面で投資業務に対する考えを知りました。

破局する

「中国に投資するのは新しいビジネスです。この業務を引き継ぐ前に、他の業務を担当していましたが、当時の会社の社長である劉博士から2点の相談がありました。「真っ赤な告白。

彼女はまず全業界から見て、このように長年、ファンド製品の収益は悪くないと言いましたが、庶民の収益は一般的に低いです。この現象は投機的な方法でしか変えられないかもしれません。第二に、投資業務を展開するには単独でプレートを設立する必要がありますが、第二の販売プレートではなく、このプレートは取引先の業務ロジックに従って、顧客の獲得感を評価基準とします。

これに対して、陳さんは投資業務は相対的に独立している必要があります。投資のブランドではなく、ついでに会社のファンドを売ってしまいました。投資業務はファンドの頭髪に参加しないで、会社の規模を負担しないで、取引先が獲得感があるかどうかだけに関心を持ちます。内部にファイアウォールを設置し、ファンド会社の研究、調査データと情報を秘密にする。投資業務の研究と投資のモデルの中で、易方達の製品は少しも優先されません。このビジネスモデルはファンドの販売とは全く違います。

陳さんによると、ファンドを買うのは専門的な仕事で、万元のデータ統計によると、過去3年間で最高と最悪の権益基金、通貨基金と債券ファンドをそれぞれ比較したほうがいいです。過去3年間の収益差、権益系ファンドの差は221%（能動195%）で、債券ファンドの差は88%（純債58%）で、貨幣基金の差は5%で、大きな違いがあります。

したがって、投資ファンドは専門的なデータ、専門的な研究チーム、リアルタイムの追跡と分析が必要です。また、投資家の配置に協力して、お客様に合った基金製品を買う必要があります。真っ赤に表示する。

競技

現在、投資業務の参加者は4大業界（基金会社、独立三者基金販売会社、証券会社、銀行など）の17の機関があります。

参加者によって競争力と劣勢が明らかに違います。誰が競争に勝ちますか？

「米国の成熟した投資モデルを参考にしています。米国が投資を担当する営業主体は多くの種類があります。中国は最後にも多くの投資パターンを形成します。つまり、多種類の機関が投資業務に参加しますが、それぞれ生まれつきと遺伝子があります。それぞれ長所があってもそれぞれ長所があります。百花が一斉に咲きます。どの業界が全部食べて市場に投資することができますか？

こんなに多くの競争者に対して、ファンド会社が投資業務を展開する競争力は何ですか？

陳さんは、資本管理の新規定により資産管理業務が相対的に統一された監督管理規則を迎え、基金業務はとうとう銀行、信託、保険、証券などの業界の資産管理業務と同じスタートラインに立ったと考えています。ファンド業界は22年来、実質的にはずっと新規定の内容で運営しています。だから、ファンド会社は専門化と純価値化の投資方式に適応しています。研究、資産配置、業界配置などの方式でお客様の収益を駆動しています。市民はファンドに対して信頼感を持っています。これはファンド会社の投資競争の中で一番重要な優位です。

しかし、ファンド会社の投資業務の劣勢も明らかになっています。直接の取引先がないか、少ないか、インターネット大手のように大きな流れがありません。

基礎

全く新しい業務として、どのように取引業務を開始するかが重要です。

私たちは批文を受け取って、いろいろな制度の手配と研究をしました。まず、完備したシステム、専門、分業がはっきりしていて、合理的な構造の人材チームを作りたいです。例えば、いろいろなタイプのお客さんにサービスしたいので、それなりの研究員を配置しています。また、新しい業務を始める時には、多くのシステム開発の仕事があります。独立したシステムが必要です。システム開発の仕事量は非常に大きいです。

私たちは今多くの規則制度を作っています。私たちが募集しているのは管培生を含めて、5年後の取引先の業界を募集しています。発展は楽観的だと判断します。効果的な新手を育成できると思います。真っ赤な話。

市場では、まずファンドのパイロット入場券を手に入れた人は先発の優勢を持っています。多くのお客さんを獲得するチャンスがあります。でも、陳さんは急がないです。お客さんのことはあまり心配していません。

彼は、現段階では人材が重要で、トップレベルのデザインも重要だと言っています。「最初からレースに行っても意味がない。長期的に取引先を見にきて機関の業務のレベルによって決まります。もし内功をよく訓練すれば、取引先もついてきます。この市場は専門機関にとって情報が透明です。もしあなたが真剣に取引業務を作ったら、市場はきっとあなたを受け入れます。基礎仕事をしっかりやることが大事です。

「基礎を作る仕事は長いプロセスで、米国は二十年をかけました。」陳さん自身の経験で、長期戦を覚悟しています。短期業績はあまり重視しません。

では、いつ利益が得られますか？

陳さんは笑って言いました。最も優秀な人材を招き寄せて、良いチームを作る。稲盛和夫さんは「楽観的に考え、悲観的に計画し、楽しく実行することが、私たちの取引に対する姿勢です」と話しています。

モード

海外の発展経験を参照すると、ファンドの投資業務は「スマートマネー」、「スマートマネー＋人工投資」、「投資顧問」、「財務管理」などの業務形態があり、現在国内のファンド投資業務はまだ比較的初級（知能投資）の段階にあります。

投資の有料モデルについては、陳さんは中国では一般的に年会費、会員費のパターンを取る可能性が高いと考えています。例えば100万の資産を管理して、投資は2000元の1年を収めて、あるいは千分の3を収めて、つまり資産管理の規模によって料金を徴収します。今後国内での投機料金は年会費のパターンが主流かもしれません。業績とリンクする有料モデルは主流になりません。

「公開募集証券投資ファンド投資顧問業務の試行業務に関する通知」（以下、「投資試行通知」という）では、投資業務が直接または間接的に経済利益を得ることができ、料率の上限は年化が顧客口座の資産の正味値の5%を超えず、年会費、会員費などで徴収し、毎年1000元を超えない場合を除く。

しかし、投顾料は中国の庶民にとって挑戦であり、中国の文化は全体の価格が好きで、别の料金が好きではありません。「投資業務は最大の問題に直面しています。この考えの転換には長い時間が必要かもしれません。」真っ赤な話。

取引先の業務の一大突破は取引先に直接注文して投資をするように手伝うことができるのです。

「顧客と協議した投資ポートフォリオ戦略に基づき、パイロット機構は顧客の代わりに具体的なファンド投資品目、数量と売買タイミングの決定を行い、ファンド製品の申請、買い戻し、転換などの取引申請を行い、管理型ファンド投資顧問サービスを展開することができる。」昨年証券監会が発表した「投資試行通知」はこのように規定しています。

上記通知の「管理型ファンド投資顧問サービス」について、陳彤氏は、その定義と権利義務は「全権委託」に近いと説明しています。お客様と投資契約を締結した後、投資顧問は自主的にお客様の利益を守る前提として、基金の投資品種、数量と売買タイミングの決定を行い、お客様に代わって基金商品の申請、購入を行います。買い戻し、転換などの取引申請。規定によって、理論上の投機は全部権利を持って操作できます。

また、適切な投資先を探しているのは投資家が直面している大きな問題です。現在は20近くのファンド投資業務のパイロット機構があります。将来は大量の機関が投資業務に押し寄せます。投資者はどのように自分に合う投資先を選ぶべきですか？

これに対して、陳さんはまず投資家として考えたいと言っていますが、お金を払って顧問を呼んで投資をしてあげたいです。投資は最高の収益率を見つけてあげるというのではなく、悪い収益率を避けて、満足のいく投資結果をあげます。第二に、投資許可証を持っている会社を選んで、現在は取引先のパイロットに選んでいるこれらの会社は標準が厳しくて、各業界で一番優秀な会社です。第三に、各タイプのサービス商はそれぞれ長所と不足があります。完璧なサービス業者はいません。だから、コアと投資家はどちらを重視しますか？（編集者：巫燕玲）