PE/VC業界は野蛮な発展TMT投資者に別れを告げます。

今年の5月末以来、21世紀の経済報道は多くのTMT分野の第一線投資者をインタビューしました。企業サービス、ハードテクノロジー、消費インターネット、新インフラなど多くの角度から分析を行いました。

ニレの実資料図

雲啓資本黄楡镔：新基建は新プラットフォームの機会をもたらす。

「toB投資をするには、心を落ち着けて基本的なスキルを磨く必要があります。これは時間が必要で、私達の競争優位にもなりました。雲啓資本創始パートナー黄楡镔は言った。

今年以来、PE/VCの視線がさらに「新基建」に焦点を合わせることを実現する時、雲啓資本は新基建分野においてすでに氷鑑科学技術、オーロラ知能、聖治光電、PingCAP、百布がユニコーン企業に成長しました。

雲啓資本は2014年に成立しました。この年は中国のVC 2.0年代の元年で、多くの今の第一線の投資勢力はこれを起点としています。特に、雲啓の二人の創始パートナーは人が少ない道を選んでいます。To Bの早期中期投資に専念し、プロジェクトは主に「技術賦能産業のアップグレード」をめぐって上下に配置されています。

「当時は『4 G＋スマートフォン』のプラットフォームは安定していましたが、5 Gが開いたら新しいプラットフォームができますか？」このような考えを持って、黄楡镔、毛丞宇は共に雲啓資本の投資征途をスタートさせました。

近年、科学技術投資は少数の人の心の中の信仰から多くの人の目の中の風口になりました。雲啓資本はすでにチーム配置、プロジェクト投資、経験蓄積、資源ネットワークなどの面で配置を完成しました。

具体的には、新インフラのテーマの下で、雲啓資本のプロジェクト判断は主に3つの基準があります。第一に、市場空間が大きく、幅広い応用シーンがあり、産業運営効率に著しい効果があります。先端技術のアップグレード、経済の質の高い発展に着目し、人々の生活の幸福感を向上させる。

世界トップの国に発展するには、まず未来の道を切り開く必要がある。黄楡镔は、5 G、ビッグデータ、AIは中国の今後20年間の経済と社会発展に戦略的意義を持っており、VC投資家として、彼も新しいプラットフォームの機会を探していると考えています。

章高男資料図

華映資本の章高男：VCは専門化に向かって、投資をして新しい配当金を見ます。

投資の各分野は専門化に向かっています。大きな分野における機会はさらに細分化され、投資者はプロジェクトを見るにつれてますます焦点を合わせている。華映資本主管パートナーの章高男氏は言う。

章高男は典型的な技術派投資者で、その率いる華映資本科学技術投資チームはすでにTo B及び科学技術分野にBOSSの直接招聘、深蘭科学技術、天雲データ、影創科学技術、仞壁科学技術など30余りのプロジェクトを投じました。彼から見ると、投資をするには今後5～10年の配当金がどこにあるかを見なければならない。

過去20年の国内新興企業の発展は人口ボーナスとインターネット技術の結合によるもので、現在GDPの伸びが鈍化し、人件費が高止まりしている背景において、企業が競争力を維持するには生産力の向上に転換する必要がある。

今、華映資本の科学技術投資プレートは更に企業のサービス領域に焦点を当てています。このほか、章高男氏はインタビューで、知能製造、IT管理とサービス、データ基礎技術の3つのテーマにおける投資機会、及び自動車の知能化に代表される垂直分野の新配当の出現を重点的に紹介しました。

具体的な機会には、華映資本はTMTプレートにおいて、モノのインターネット関連企業に重点的に関心を持ちながら、データの底辺技術、分散型記憶技術、メディアPaaSサービス及び企業のIT運営・維持アップグレード機会に引き続き関心を持っています。また、オペレーティングシステム、FPGAなどの分野にも注目しています。

技術産業路線図の角度から、現在の科学技術応用経歴のはオンライン化、デジタル化からスマート化への転換です。実際には、前述の「三化」は現在の新たな基幹建設のカーネルを構成しており、外部に広く垂直なシーンが広がっている。

デジタル化からスマート化まで多くの投資機会があります。本質的には、将来管理するユニットは、流量および帯域幅ではなく計算力である。章高男氏はデータの基礎技術分野について具体的に分析しています。

楊磊資料図

北極光創投楊磊：技術変革は創業の新たなチャンスを開く。

「過去の常態は追風口といい、以後の新常態の第一はto B多、第二はto Bで、ほとんど何の風口もない」北極光創投取締役の楊磊総経理は、創業者も投資者も着実に業務をし、着実に成長を図るべきだと述べました。

初期の科学技術投資は北極光が投資した三大投資プレートの一つです。第一、第二期ファンドの投資は、科学技術to B分野の投資比が90%を超えている。2019年以来、コーポレート市場だけで山石網科、安集科技、ウォルドなどの企業が上場しています。

現在、AI、ブロックチェーン、クラウドコンピューティングなどの技術分野が急速に変化し、創業企業に大きなチャンスをもたらしている。楊磊氏によると、ハードテクノロジーがto Cやモバイルインターネットに取って代わることで投資の主旋律となり、中国は今後10～15年間で情報科学技術分野の世界トップに立つことができる。

能力備蓄から言えば、中国企業は急速に発展し、「あなたより安い、あなたより悪い」から「世界の良いレベルに達する」までの反復を完成しました。

人材の備蓄は中国の科学技術産業の発展のもう一つの大きな支えです。人口ボーナスは減少したが、エンジニアボーナスはイノベーション企業と経済の新しいエンジンになりつつある。楊磊というと、中国は人材の質と数量を兼ね備えた経済体です。

「ソフトウェアからシステム、そしてオペレーティングシステム、組み込みソフトウェア及び半導体まで、中国は全産業チェーンの人材を持っています。」これは、中国市場は今後10年間で、より多くの「ソフトとハードの結合」に基づく新たな革新が生まれるという意味です。

陳維広資料図

藍馳創投陳維広：最新の一波チャンスはスーパーモノでネットワーク化する。

以前、TMT投資は消費インターネット分野のビジネスモデルの革新を主としていた。しかし、現在は人口ボーナスの消失などの要因で、2 C消費のインターネット分野が縮小しつつあり、2 B企業のサービス市場が新たなチャンスとなっている。

2005年から中国市場に進出してきた藍馳創投は、2 Cプロジェクトを投資配置すると同時に、2 Bプロジェクトへの投資をずっと重視しています。その投資ポートフォリオの中には、面白い店、理想的な自動車、歌いましょう、瓜子中古車、キノコ街、水滴互助など、よく知られている2 Cプロジェクトがあります。また、Coupla Software、青雲QingCloudのようなスター2 Bプロジェクトもあります。多くのビッグデータ、クラウド計算、IoT、スマートハードウェアなどの細分化されたユニコーンをカバーしています。

私たちのポートフォリオの半分は2 B分野に属しています。藍馳創投管理パートナーの陳維広さんは21世紀の経済報道に対して言いました。藍馳創投の2 B投資は4波に分けることができます。第一波はビッグデータ、クラウドコンピューティングサービスに代表され、インフラストラクチャとして先行しています。例えば藍馳は2012年に青雲QingCloudに投資し、2013年にクラウドEasyStock、2014年にデータベース柏叡データなどを投資しました。

第二波の波はSaaSを代表として、例えば墨雲科技、南燕保険などです。第三波はスマートハードウェアを中心として、明るい視野、雲聖知能、高仙ロボットなどです。「第四波はまだ発展しています。この前のモノのネットワークをもとに、より多くの設備が接続されるにつれて、スーパーモノのインターネットは産業、生活に対してより大きな価値を放出します。」彼は言った。

陳維広から見れば、2 Bは新しいものではなく、投資機会がずっとあります。これはますます多くのTMT投資家の注目を集めているのは、需要の面で中国の人件費の上昇が速く、企業の本の減少に対する需要がますます大きくなっているからです。企業は技術方式を通じて産業転換とアップグレードを実現し、技術手段とデジタル管理方式を利用して市場競争に適応する。供給側では、新しい技術が効率アップにどんどん応用されています。これにより、藍馳創投は「効率の向上と自主的創造革新」に基づく企業サービスとハード技術機会に投資することに専念する。

また注目すべきは、2 C消費インターネット分野のイノベーションの機会は減少しているが、藍馳創投は細分化分野で何度も手を出している。最近は文芸娯楽社交の分野で、藍馳創投はVIPトレーニング、美術宝、伊対、積目などのプロジェクトに投資しました。

社交分野への投資に対して、藍馳創投管理パートナーの朱天宇さんは21世紀の経済報道に対して、社交コースの新しい機会はきっと技術と関連していると言いました。一方、人々の世代変化はチャンスをもたらすかもしれない。同時に、技術の革新的な応用も新しい機会があるかもしれません。藍馳創投は未来にどのような革新的な配列の組み合わせがあるか、特にインタラクティブインターフェースに関する革新的な技術応用、例えば音声、コンテンツ生成、ARなどの方向の総合に注目しています。