목화 는 재차 자금 을 유치 하여 입장 에 자신 있는 추세 가 쉽지 않다

지난해 면화가 일파의 상승세를 펼친 후,

국내 선물과 물의 상승력은 비교적 작고 2월 1일 전기 3300원 /톤을 돌파한 뒤 진탕에 오르는 추세에도 불구하고 2월 17일 34870원 /톤의 고점을 창출했지만 이후 이틀 연속 하락하며 상승세가 약했다.

그림 1:ICE 면 조세도 2:기 면 1109 계약 조약도

자료 출처: 민생 선물 연구부 자료 출처: 민생 선물 개발부

기본면분석

정책 조정 아래 상품 선물 시장이 재정에 빠졌다

2011년 정책은 `관재정, 긴급 화폐 `로 개괄할 수 있으며 2010년 후반기 인플레이션 압력 을 부각시켜 정부 가 될 것 이다

달러 절하

2010년 6월 환율이 개체된 이래 인민폐는 달러에 대한 대폭 평가를 대폭 평가해 2월 14일까지 인민폐 달러 환율의 중간 가격은 6.5985위안으로 반년 시간의 상승폭이 3% 에 달한다.

2월 18일까지 달러화환율 중가보에서 6.5781로 환율 개정 이래 최고기록을 세웠다.

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인민폐의 평가절상을 동반하고, 달러는 2010년 6월 이후 달러화 지수가 88.708의 고점에서 최저점 75.631로 단기 기술면에서 달러지수 균선 순위, 5일, 10일 골고루 사격, MACD 지표가 위축, KDJ 지표가 아래로 떨어지며 단기간 하락했다.

그림 3:달러 지수

수입 자원 유한 수입 수량 감소 는 최근 공급 긴장 주인 이다

이번 연간 공급 긴장 이 이미 합의 됐 다. USDA1 월도 공급 보고서 에 따르면 우리나라 금년도 면화 생산량 은 653.2만 톤, 수요 1023.3만 300.1만톤, 공급 부족 은 이미 370.1만 톤, 재고는 이미 역사적 저점으로 떨어졌고, 주요 의존 수입량은 326만 톤이다.

2010년 주요 수입국가에서 2010년 우리나라 수입원은 주로 소수 국가로 집중되고 있으며 미국, 인도, 우즈베크, 오스트레일리아, 브라질 등 나라에서 미국은 35.5%, 인도는 30.6%, 우즈베크는 12.2%, 호주는 7.2%, 브라질은 3.1%를 차지했다.

현재 2011년 면화 수입액은 89만 4000톤의 수입관세와 179만 톤의 준세 배당액을 포함해 지난해 같은 기간보다 70만 톤이 증가하고 있다.

현재 몇 대 국가의 수출자원 제한, 우리나라 수입에 영향을 미치고 있으며, 2011년 1월 우리나라 수입 면화 39.2만 톤으로 12월 6만9000톤을 줄여 15.1%를 줄이고 있다.

2월 10일까지 미면 수출은 97% 에 이르렀고, 그중 우리나라는 107.5만 톤으로 계약했으며, 후기 미면은 수출량이 10만 톤이 안 된다.

인도 방직부는 2월 28일까지 면화 수출 수량이 550만 가방을 넘으면 안 된다고 밝혔다. 그러나 기한 전까지 인도는 350만 포목화를 수출할 수 없을 것으로 예상된다. 550만 포목화 수출 목표를 완성할 수 없다.

자금 동향 은 후기 에 여전히 많은 기 면 을 보여 준다

기간 면창고 보유에서 볼 때 2010년 8월 가동 상승 이후 총재창고 증가, 총재창고 20만 개 돌파, 펀드 순다부지 변화 뚜렷: 정두적 증가, 순두적 증가, 하도에서 2 월 15일, 펀드 순다부지 창기 전기 증가, 국내 정기 시장의 거래가 증가하면서, 정다수는 연전 64.8%에서 70.5%로 증가했다.

그림 4:CFTC 펀드 재고 상황

자료 출처: 민생 선물 개발부

국내 면거래량 및 재창량의 변화는 자금 조기 포석 1201, 1201 계약거래량이 2월 9일부터 대폭 증가했다. 앞서 2월 1일 거래량은 35574수이며, 2월 9일 92376수까지 늘어난 뒤 평온하게 20만 수이상 유지, 창고는 2월 9일 지속되고 있는 것으로 나타났다.

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투자 기회 분석

기호 기차

지난 2010년 11월 개정 후, 기차 급격은 꾸준히 증가해 2월 1일까지 5010, 년 이후 미면의 상승, 국내 수입 감소 및 악천의 영향으로 인해 면의 상승 상승이 이어졌지만, 현물 시장은 수요의 저하로 인하여 현물 상승세는 완화되고 있지만, 여전히 원리 구간에 처해 있다. 이 시기에 현재 이득이 비교적 많아 판매기 조작을 진행하고 있다.

면화 1109계약의 최근 상승폭이 현물보다 커서 현물 자원을 가진 기업이나 무역상들에게 절호의 현금 호기득이 나타난다.

2월 18일, 국내 대합 인계 3228 면화, 현물과 공장의 평균 가격은 30251위안, 1109계약의 선물 가격은 34455위안, 기차는 3204위안이다.

한 기업이 자유자금을 이용하면 현물 시장에서 면화를 인수하는 동시에 선물 1109계약에서 공표를 던지고, 가격차 복귀를 합리적으로 대충하거나 만료거래를 직접 선택하거나, 전형적인 무리스크 호조에 속한다.

그림 5: 면화기 현기금도 (현물 -선물)

자료 출처: 민생 선물 개발부

기한을 초과하여 차익을 분석하다.

원월계약이 점차 개입되면서 주력 1109계약과 1201계약 가격차가 열리기 시작했고, 양자 가격차는 0 ~6000까지 끌어올리고, 최근 4000 ~5000사이를 유지하고 있어 수익 기회를 현현시하고, 투자자는 가까운 시일 초과 거래를 할 수 있으며, 가격차가 합리적 구간 평창으로 복귀할 수 있다.

그림 6:1109 계약과 1201 계약가격차 조세도

자료 출처: 민생 선물 개발부

후장 전망 및 기술면분석

면면면수출자원부족부족폭폭폭상승으로 국내 면면면면면면주주력 1109계약이 이미 초기고고점을 돌파했으, 상급적힘이 부족반면 기본면에내내방방직업체판매상황이 계속 좋아상승했으, 면면면수급면에면지원면면면면지원면면면면면면면면면면면지원면면면면면면면조조인상승요소가 존재했으이에 상반저항저항이 상고고고고고고고고고점을 돌파했으단기간에 기술면상적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적지원지원지원지원면면면면면면의 상승이 적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적적KDJ 지표가 아래로 내려와 단기 조정 압력이 크다.

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