리닝: 위로의 아픔

1988년 서울올림픽에서리닝바닥에 겹겹이 앉은 후 바로 일어나 미소를 지었다.그가 직접 창립하여 최대 현지 스포츠 브랜드가 된 리닝 회사가 이번에는 신속하게 일어설 수 있을까?

공고로 인해 일어난 것이다주가눈사태

1988년 서울올림픽에서 큰 기대를 받은'체조왕자'는 먼저 링에서 실수를 한 데 이어 도마 경기에서 착지하지 못하고 바닥에 주저앉았다.리닝은 귀국 후 많은 국민들의 눈총을 받았다.현재 국내 최대 현지 스포츠 브랜드로 자리매김한 리닝은 한 달여 동안 주가 폭락과 투자자들의 잇따른 쇠퇴를 겪었다.귀밑머리가 희끗희끗해진 왕자에게 그의 마음속에 당시의 좌절감이 다시 떠오를지 모르겠다.

2010년은 리닝사 창립 20주년이다.이 해에 리닝사는 나이키의 고향인 포트랜드에 미국에서 첫 번째 가게를 열었고 3월에는 아디다스를 제치고 2009년 국내 매출 준우승에 성공했다고 발표했다.연중 로고와 구호를 바꾸는 홍보 물결이 크게 일어난 데 이어 2010년 NBA 신예 에반 터너(Evan Turner)와 계약을 맺으면 완벽하게 끝날 것 같았지만 리닝사는 자본시장의 전례없는 공백을 만났다.

2010년 12월 17일, 금요일, 홍콩에 상장된 리닝회사(02331.HK)는 2011년 2분기 리닝을 관례대로 공고하였다.브랜드제품 주문회의 경우 소매 크레인 가격에 따라 계산된 주문 금액은 작년 동기와 같다. 그 중에서 의류 제품과 신발 제품의 평균 소매 가격 상승은 모두 8%를 초과했지만 주문 수량은 전년도 동기 대비 각각 7%와 8% 감소했다.이 동시에 회사가 2011년 대리판매상에게 준 도매 할인율을 조정했기 때문에 이번 주문 금액은 도매 출하 계산에 따라 작년 동기보다 약 6% 하락했다.

이에 대해장지용 리닝회사 CEO의 설명은"올해 스포츠용품 업계의 소매 환경은 더욱 큰 압력에 부딪혔다. 한편으로는 과거에 지나치게 판매상 개점에 의존해 성장을 추진했던 모델은 지속되지 않았고, 다른 한편으로는 소매 운영의 원가도 빠르게 상승하고 있다. 이런 환경에서 그룹 독립 판매상들의 경영 상황은 영향을 피하기 어려워 내년 성장 기대도 더욱 보수적이다.”

그러나 리닝의 몇 년 전 두 자릿수, 심지어 20% 이상 성장에 익숙해진 투자가들에게는 별 차이가 없다는 소식이 각별히 읽힌다.더 심각한 것은 같은 날 또 다른 리닝사와 관련된 상장회사인 비범중국(08032.HK)도 "홍콩연합거래소 창업판 상장위원회가 비범중국이 리닝사의 지분 거래를 반매수로 판결했다"고 공고했다.

한 차례의 돌발 주식 재해가 여기서 시작된다.주말 이틀 휴장기 후 2010년 12월 20일에 홍콩증권거래소가 개장하자마자 리닝회사의 주가는 기구의 대폭 감창으로 폭락하여 장중 최저 16.6 홍콩달러로 2009년 5월 이후 최저치를 기록했다.이 가운데 모건대통은 주당 18.24 홍콩달러의 가격으로 1288.3만 주를 줄이고 리닝사의 목표주가를 23% 내렸다.

각 증권회사들도 잇달아 리닝회사의 투자 등급을 원래의'보유'에서'매각'으로 낮추었다. 데이지은행은 목표 주가를 40% 하향 조정하여 14.68 홍콩달러로 낮추었다.고성은 이 회사의 목표가를 15% 하향 조정하는 동시에 리닝이 브랜드 메이킹에 큰 문제가 존재한다고 지적했다. "리닝의 브랜드 포지셔닝은 전 세계 고급 브랜드와 국내 대중 시장 브랜드 사이에 있는데 이런 뚜렷한 가치 포지셔닝이 없고 중간에 끼어 있는 상태는 위험하다."

리닝이 지난번 주가가 크게 떨어진 것은 2년 전 회사 CFO가 사직했을 때였다.프랑스 파리증권(아시아)유한공사 분석가 사라 싱(Sarah Xing)은 비즈니스 주간지에 회상했다.이날 피비린내 나는 바람 이후 리닝의 주가는 15.86% 폭락하여 17.88 홍콩달러를 보고받았다.

다음 며칠 동안 투매 물결이 여전히 세차게 일어날 것이다.12월 21일, 모건대통은 주당 17.07 홍콩달러로 977.4만 주를 계속 줄였다.다음날 다시 1069.9만 주를 줄여 주당 평균 17.31 홍콩달러를 기록했다.이로써 모건대통의 리닝사에 대한 지분은 11.77% 로 줄었다.미국 자본그룹도 12월 22일 주당 17.26 홍콩달러로 65.1만 주를 매각했다.

함께 왔다는 소문이 자자하다.앞서 리닝은 실적이 좋지 않은 가게를 폐쇄하고 단독 판매 수익을 올려 회사의 실적 성장을 촉진할 예정이며, 시장은 폐점 수량이 500-600개에 이를 것으로 예상된다는 보도가 나왔다.

"우리는 자본시장의 반응이 이렇게 격렬할 줄은 정말 예상하지 못했지만, 재무 투자자들의 행동에 대해서도 비난할 수 없었다."리닝사의 장소암 신문 대변인은 이것을'오독당했다'라고 부른다.그는 비즈니스 주간지에 며칠 동안 그의 전화가 거의 터졌다고 회상했다. 언론 기자의 질문에 그는 "리닝은 가게를 닫는 것이 아니라 저효율 판매상을 통합하는 것뿐"이라고 끊임없이 설명했다.

리닝사는 27일 공식 언론 해명문을 통해 "판매 체계 개혁을 진행하고 있는데 그 중 중요한 조치 중 하나는 약 500-600개의 저효율 판매 업체를 통합시키는 것이다. 이 조치와 점포 폐쇄는 두 가지 다른 개념"이라고 밝혔다.이어 12월 30일 장지용은 국내 재경신문 두 곳과의 공동 인터뷰에 나서'관점문'파문과 리닝이 현재 진행 중인 브랜드 재구성과 판매 채널 개혁 등 문제를 상세히 설명했다.

그럼에도 불구하고 리닝의 시가는 10일 만에 50억 홍콩달러 가까이 증발했다.2011년 1월 말까지 리닝의 주가는 여전히 15 홍콩달러 안팎에서 최저치를 맴돌며 2009년 5월 이후 최저치를 기록했다.이 동시에 홍콩에 상장된 스포츠 용품 분야의 다른 주식도 리닝회사의 영향을 받아 어느 정도 하락했다.

가게를 열까요, 닫을까요?

사옥주, 이언홍 등 여러 기업의 창시자들이 주가에 무관심하다고 공개적으로 밝힌 것처럼 주가 하락은 이 기업 자체가 해가 지는 것을 의미하지 않는다.그러나 주가 폭락한 상장기업이 얼마나 발목을 잡을 수 있을지 의문이다.리닝 회사의 문제는 무엇입니까?

이번 주가 하락의 중요한 도화선으로서 리닝사의 2011년 2분기 주문회는 2010년 11월 중순 베이징에서 열렸다.이후 분석가 회의에서 회사는 2011년에 판매 채널 통합을 실시하고 500-600개의 단일 경영 점포를 통합하여 폐쇄하고 할인점이 판매에서 차지하는 비율을 10%로 상향 조정하며 도매 할인을 3% 포인트 상향 조정할 계획이라고 밝혔다.이는 당시'브랜드 리폼에 이어 리닝이 새로운 개혁을 준비하고 있다'고 불렸지만 곧 리닝 회사의 가게 문을 닫는 직접적인 소식의 원천이 되었다.

실제로 리닝사의 2011년 1분기 주문회 결과는 그다지 좋지 않았다.Sarah Xing은2010년 9월 28일 리닝회사가 발표한 정보에 따르면 이번 주문회에서 소매 크레인 가격에 따라 계산한 주문 금액은 작년 같은 기간보다 12% 증가했다.그 중에서 신발 제품의 평균 소매 가격이 7%를 초과하고 주문 수량이 5%를 초과했다.의류 제품의 평균 소매 가격이 11퍼센트를 넘었고 주문 수량은 약 1퍼센트 증가했다.

"우리는 2, 3선 도시에 통상적으로 1개점밖에 없다. 최근 몇 년 동안 경쟁이 끊임없이 치열해지면서 대리판매상들은 동시에 집세 상승, 자신의 중개 수준이 향상되어야 한다는 등 여러 가지 압력에 직면하게 되었다. 리닝회사는 최근에 그에 상응하여 제품 가격을 올렸고 주문 하락도 예상 안에 있었다."장소암은 상무주간지에 대해 바로 상기 원인을 바탕으로 리닝이 판매 채널을 통합하기로 결정했다고 설명했다.장지용은 인터뷰에서 "중국 스포츠 의류 업계 전체가 병목에 부딪히기 시작했다. 끊임없이 가게를 열어 매출을 늘리는 방식이 끝날 것 같다"고 선언했다.

고성에 따르면 지난 몇 년 동안 중국 스포츠 의류점 면적의 성장률은 확실히 느려졌다. 2007년은 전년 동기 대비 평균 80% 증가했고 2010년에는 18% 로 떨어졌다.같은 점포의 매출 증가율이 다른 소매 분야에 뒤떨어지고 임대료 상승으로 이윤율이 떨어졌기 때문이다.데이지은행도 2011년은 스포츠 의류 업계의'조정의 해'가 될 것으로 보고 있다. 왜냐하면 새 상점 개설에 의존하는 전통적인 확장 모델의 속도가 늦어지기 시작했기 때문이다.

지난 몇 년 동안 중국 스포츠 의류 브랜드의 마권지라고 할 수 있는 황금시대, 리닝과 안타, 피크 등 많은 진강 스포츠 브랜드들이 개점을 대폭 확장하고'만점 계획'을 내놓았다.장소암은 2010년 말까지 리닝사가 연초에 설정한 7900개 점포 계획이 이미 실현됐다고 밝혔다.이전의 계획대로 2013년 말 이 회사의 점포 수는 1만 개에 달할 것이다.앤더의 현재 점포 수도 7000개를 넘어섰고 2011년 말에는 1만 개에 이를 계획이다.이 밖에 나이키와 아디다스도 앞으로 몇 년 동안 중국 2, 3선 도시로 대폭 진출할 계획을 발표했다.

그러나 《안착, 영원히 멈추지 않는다》라는 책의 저자 진사신은 "끊임없이 가게를 열어 매출 증가를 추진하는 발전 모델은 아직 끝이 없다"고 주장했다.그가 보기에 비첨단의 단일 스포츠 브랜드 점포 용량은 8000~1만 개 사이이고 중국 2, 3선, 심지어 4선 도시의 구매력이 향상되면 일부 사람들이 중급 스포츠 제품을 살 수 있고 스포츠 브랜드는 아직 매우 큰 개점 공간이 있을 것이다.그는 상무주간지에 "중국 체육용품 업계는 병목에 부딪힌 것이 아니라 진정한 카드 세탁 단계에 들어갔다"고 말했다.

계획에 따르면 리닝회사는 앞으로 판매 채널의 범위를 계속 확대하고 판매 채널 체계의 변혁을 추진하며 실적이 좋지 않은 일부 매장을 통합시키고 판매 채널의 영향력을 향상시키는 데 중심을 둘 것이다. 이는 대리판매상, 판매상과 소매 단말기에 대한 관리와 서비스 능력을 포함하여 매장 효과와 소매 시장 점유율을 향상시키는 데 주력할 것이다.

그러나 진사신은 이를 인정하지 않았다.그는 단독 상점의 판매 수입이 향상되는 공간이 유한하고 점포의 실적이 해마다 비교적 높은 향상을 유지할 수 없다고 생각한다."채널 조정, 최적화 또는 통합은 신발 업계에서 신선하지 않지만 판매 업체의 이익을 고려하지 않고 적당한 힘으로 추진하는 것은 심각한 결과를 초래할 수 있다."그가 보기에 리닝이 현재 존재할 수 있는 심각한 위기는 경영 전략 제정에 있다.

또 리닝의 주문량이 줄어들면서 다른 스포츠 브랜드들은 낙관적이다.2010년 12월 말 리닝이 사면초가에 빠졌을 때 정오호 361도(01361.HK) 회장은 흥분하여 자신의 개인 블로그에 주문회의 성공을 대외적으로 발표했다. 361도 2011년도 가을 주문 총액은 23% 증가했고 의류와 신발류의 평균 판매 가격은 각각 13%, 12% 증가했다.운동화, 의류의 평균 판매 가격이 5% 상승한 가운데 안디(02020.HK)는 2011년 1분기 주문액 증가도 23% 를 넘어섰다. 안디의 정세충 CEO는 "이닝은 안디의 상대가 아니다" 고 발언하기도 했다.

리닝사와 한 줄에 묶인 것은 그의 근친인 진의홍 베이징 리닝사 사장이 이끄는 중국 동향(03818.HK)뿐이다.중국 동향의 2011년 1분기와 2분기 주문회 주문 금액은 전년도 동기 대비 각각 11.8%와 2.8%로 국내 동종업계와 시장의 기대보다 낮았다.각 투자은행도 잇따라 중국 동향의 등급을 낮추어 리닝사보다 더 괴로웠다.{page_break}

브랜드의 곤란

실제로 리닝사를 무사히 넘어 1차 진영을 겨냥한 나이키와 아디다스처럼 리닝사는 오랫동안 뒤를 따르는 진강늑대들에게도 눈여겨보지 않았다.리닝사는 2004년 상장할 때 목표를 정했다고 한다. "15년 동안 중국 시장에서 나이키를 제치고 왕위를 탈환하자."

이 순간은 거의 앞당겨 실현될 것이다.리닝 본인이 2008년 베이징올림픽 개막식에서 하늘을 찌를 듯이 뛰어올랐기 때문에 리닝 회사는 스폰서가 스폰서보다 낫지 않은 효과를 거두었다.2009년에 이 회사의 판매 수입은 83.87억 위안에 달했고 동기대비 25.4% 증가했다.게다가 아디다스는 올림픽 마케팅이 시장 수요에 대한 자극을 과대평가하여 2009년 내내 재고 압력에 대처하는 데 지쳤다. 리닝회사는 이 해에 아디다스를 따라잡는 데 성공했고 나이키에서도 지척이었다.

그러나 리닝 경영진도 리닝과 나이키와 아디의 격차가 수량적인 것이 아니라는 것을 안다.2010년 6월 30일, 리닝사는 3년간의 브랜드 개혁을 준비하기 위해 정식으로 착수했다. 안마 동작인'리닝교차'에서 추상적으로 나온 더욱 강인한 인자형 새 로고는 오랫동안 나이키와 유사한 로고로 여겨졌던 오바마의 브랜드 새 구호인'Make The Change(변화를 일으키다)'를 연상시키기 쉽다.아디다스 구호와 유사한'Everything is possible'를 대체했다.

"거봐, 스타벅스 40년 역사를 네 번이나 바꿨어. 우리 20년 만에 처음이야."장소암은 스타벅스에 앉아 스타벅스 로고가 담긴 컵을 손가락으로 가리키며 웃으며 기자에게 말했다.비록 새로운 표지와 구호가 발표된 후에도 일부 사람들에게 환영을 받지 못했지만, 그는 "우리는 여전히 확고부동하게 걸어야 한다"고 말했다.

리닝의 더 큰 변화는 포지셔닝에 있다.이 브랜드의 소비자들은 줄곧 60대, 70대 등 중장년층에 편중되어 목표를 바꾸는 기회를 빌려 회사가 직접 목표를 더욱 젊은'90대'세대를 겨냥했다.이에 대해 트라우트 (중국) 파트너인 셰웨이산은 비즈니스위크에 "리닝의 이 바둑은 매우 위험하다. 기업은 당연하게 내부에서 밖으로 문제를 생각해서는 안 되고 고객의 지혜와 인지에 따라 가야 한다. 그렇지 않으면 깨를 주워 수박을 잃을 가능성이 크다"고 말했다.

리닝회사가 여러 해 동안 고급에 오르려는 야심도 이번 입찰 교체로 확대되었고 고급의 가장 직관적인 표현은 가격이다.장소암의 말에 따르면 "우리는 가격 소비자가 아니라 가치 소비자를 더 많이 기대한다."2000년부터 2004년까지 리닝 브랜드의 신발 제품의 평균 가격은 150~250위안이었으나 지금은 350위안 이상이다.그가 더 좋아지기 전에 더 나빠질 수도 있다.고성은 보고서에서 리닝의 포지셔닝이'높은 목표를 추구한다'고 지적하면서 리닝회사가 일선 도시를 집중적으로 개척하는 전략이 2, 3선 도시의 점유율을 유실시킬 수 있다고 주장했다.

포지셔닝의 아버지인 알 리스(Al Ries)는 리닝에게 "이닝에게 더 좋은 전략은 두 개의 브랜드를 가지는 것이다. 하나는 고급스럽고 하나는 저급이다. 고급 브랜드는 전 세계 시장에서 나이키와 아디다스와 경쟁할 수 있고, 저급 브랜드는 중국 시장에서 현지의 다른 브랜드와 경쟁할 수 있다"고 제의한 적이 있다.브랜드 구조를 보면 리닝사는 멀티브랜드 운영 최초의 시도자였다. 그 해에 이탈리아 스포츠 브랜드 KAPPA를 선택했고 나중에 프랑스 아웃도어 브랜드'에고'(AIGLE)를 도입했다. 그리고 자체브랜드'신동'(Z-DO)을 창립했고 이탈리아 브랜드'러투'(Lotto)를 도입하여 스포츠 기기 업체인 홍쌍희와 스포츠 장비 업체인 카이승을 인수했다.이 동시에 이 회사는 리닝 브랜드를 세분화하여 어린이 체육 용품과 운동 생활 용품에 착안하여 마치 다브랜드, 다품류의 체육 용품 기함이 되었다.

하지만 아직 뚜렷한 효과는 없다.2011년 1월 17일, 리닝회사는 2010년 실적 예측 공고를 발표하여 2010년 전체 총이익률과 순이익률이 2009년 수준과 비슷하다고 발표했다.그러나 시장 환경 변화로 인해 리닝사의 다른 브랜드(홍쌍희, 로토, Z-DO, AIGLE 및 개선 포함)의 합계 수입 증가 속도가 낮아 리닝사의 연간 전체 판매 수입 증가에 영향을 줄 것이다.리닝사는 2010년 회사 산하의 다른 브랜드가 그룹 전체 판매 수입에서 차지하는 비율이 2009년과 비슷할 것으로 전망했다.

리닝의 입찰 바꾸기는 연상과 마찬가지로 국제화 전략을 내포하고 있다.2007년 미국 오레곤 주에 디자인 연구개발센터를 설립하고 2010년 초 리닝 미국 체험점의 첫 오픈을 시작으로 2010년 8월에는 미국 최대 스포츠 브랜드 운영사인 Champs와 협력해 서해안에서 리닝 운동화를 판매했다.장지용의 말에 따르면 2011년 리닝사는 1000만 달러를 투자하고 시카고에 위치한 브랜드 컨설팅 회사인 Acquity Group LLC사와 합작하여 미국 시장을 더욱 확장할 것이다.이전과 달리 이번 투자는 전자상거래 시장의 개척에 쓰일 것이다.

"전자상거래를 통해 미국 시장을 넓히는 것은 혁신 의식이 있는 행동이거나'4 냥에 천 근을 튀긴다'는 기이한 효과를 실현할 수 있다."스포츠 브랜드 관찰자인 마강은 《상무주간》에 대해 리닝회사가 전자상거래를 통해 미국 시장을 점차적으로 시험적으로 보는 것이 가게를 여는 것보다 얻는 효과가 더 좋을 것이라고 분석했다.

그러나 원수는 근갈증을 풀기 어렵다. 리닝그룹은 현재 온라인 소매업무가 전체 수익에서 차지하는 비례가 겨우 1%를 넘어섰고 해외 업무는 리닝의 전체 수입 비례에서 역시 1%를 차지한다.2018년에 국제 스포츠 브랜드 5위권에 진입하려는 리닝사에 있어 국제화의 길은 아직 멀다. 현재 가장 중요한 것은 아마도 중국의 본영을 지키는 것이다.{page_break}

자본 운영의 미혹

채널과 브랜드에 문제가 생긴 것 외에 리닝 주가의 다이빙을 야기한 또 다른 중요한 원인은 비범한 중국이 리닝 회사의 지분 30.9%를 인수하려는 거래가 결국 홍콩연합거래소 창업판 상장위원회의 비준을 받지 못했다는 것이다.이 일은 표면적으로는 리닝 회사와 무관하고 리닝 본인과 관련이 있지만 창시자의 이름을 브랜드로 하는 기업에 있어 그의 일거수일투족은 반드시 기업의 운명에 연루될 것이다.

2010년 4월 12일, 홍콩주 창업 주식회사 쾌의에너지절약(08032.HK)은 0.073 홍콩달러/주의 가격으로 BVI(영국령 버진아일랜드) 회사인 Lead Ahead에 54.79억 주 우선주와 3억 홍콩달러의 전환 가능한 채권을 발행할 것이라고 발표했다. 두 건의 인수는 모두 7억 홍콩달러를 인수하여 쾌의에너지 절약의 80% 지분을 차지한다.리닝과 그의 형 리진은 각각 리드아헤드의 60%와 40%의 지분을 가지고 있다.

쾌의에너지 절약은 최초에'대중화과학기술'이라고 불렸는데 중국과 서양 약의 판매 및 녹색에너지 기업을 주업으로 하고 실적이 적자이며 주가가 장기적으로 0.1 홍콩달러 정도를 맴돌고 있다.쾌의에너지 절약에 따르면 청약이 끝난 후 리닝의 관계 네트워크를 이용하여 이 회사의 기존 녹색에너지 업무를 계속 발전시키고 다른 업무를 다원화하여 발전시킬 계획이다. 이는 운동 관련 업무를 포함하지만 스포츠 의류, 신발 및 설비 업무를 제외한다.

"이것은 리닝과 그의 형 두 사람의 개인 투자 행위로 리닝회사는 여전히 스포츠 용품 시장에 전념하고 있다."장소암은 당시 기자에게 설명했다.그는 리닝 형제가 쾌의에너지 절약 회사에서 확장하고자 하는 업무는 리닝 회사의 경영 범주와 중첩되지 않고 양자는 어떠한 이익 충돌도 구성하지 않으며 경쟁 관계도 형성하지 않을 것이라고 강조했다.

2010년 6월 3일, 쾌의에너지 절약은 리닝을 새 주석으로 위임했다.그해 8월 31일에 쾌의에너지 절약은 세 가지 거래를 발표했다. 쾌의에너지 절약 신주와 바꿀 수 있는 주식 증빙서류로 리닝회사의 지분 30.9%를 인수한다.4억 위안으로 스포츠 홍보 업무에 종사하는 비범중국체육지주유한공사를 인수한다.심양 부동산 사업을 7억 위안에 인수하다.인수를 통해 쾌의에너지 절약은 심양조환산업단지의 99% 권익과 심양조환치업 투자의 100% 권익을 가지게 될 것이며 심양개발구 토지에 공업단지 1기를 건설하고 바둑판산 토지를 개발할 권리와 관리가 있을 것이다.

공고에는'심양 생태도시'라는 도시 재건 프로젝트가 하나 더 있는데 점유 면적은 100만 평방미터로 초보적으로 추정된다.리닝은 뒤이어 기자회견에서 이 프로젝트는 400억 위안의 자금과 관련이 있으며 지속적인 건설 기간은 5-8년이라고 밝혔다.그는 이번 재편은 주로 자신이'큰 스포츠'를 발전시키겠다는 결심을 나타내고 더욱 탄력적인 지주 플랫폼을 구축하겠다는 결심을 나타냈다고 인정했다.

리닝회사가 부동산 업무에 진출하려는 것에 대한 외부의 질의에 대해 리닝은 치열한 시장 경쟁에 직면하여 리닝회사는 더욱 넓은 발전 플랫폼과 더 큰 발전 공간을 필요로 하고 최종 목표는 중국에서 스포츠 산업을 발전시키는 것이지 단순한 스포츠 용품을 발전시키는 것이 아니라고 설명했다.

2010년 11월 24일, 비범한 중국을 성공적으로 인수한 후에'쾌의에너지 절약'은'비범한 중국'으로 이름을 바꾸었다.그러나 리닝에 대한 인수는 순조롭지 않았다.비범한 중국이 리닝의 지분 30.9%를 보유하면 대주주가 되고, 스포츠 매니지먼트 자산만 주입한 이 회사는 분명히 이 코끼리를 삼킬 수 없기 때문이다.그 인수는 결국 홍콩 연합거래소에 의해 무효로 판결되었다.비범한 중국 측은 현재 회사가 다른 방식을 통해 인수를 성사시킬 방법을 생각하고 있다고 밝혔다.비범하게 관련 토지 자산을 순조롭게 매입하면 자산 규모가 급속히 커지고 리닝회사를 인수하는 것이 가능하다는 얘기다.

그러나 리닝 회사에 대해 말하자면, 주업이 존재하지 않는데, 모장은 어디에 붙어 있겠는가?서울올림픽에서 리닝은 바닥에 겹겹이 앉은 후 바로 일어나 미소를 지었다. 이번에는 리닝회사가 어떻게 신속하게 일어설까?