스케치가 월가의 과도한 투매를 앞두고 있다

2011년 7월부터 2015년 7월까지스케치주가 누계 750% 상승

NPD Group2015 년에 스케치의 저가운동화대신Adidas미국 제2대 운동화 판매상이 되다

지난 22일 스케치 (Skechers)를 투매한 뒤 투자자들은 주말 내내 재량했다.그러나 이번 주 이후 투매 추세는 계속되고 있다.

7월 22일 23% 폭락한 뒤 운동화 제조업체 스킨키의 주가가 7월 25일 2% 하락했다.이 회사의 2회계 보고서는 판매 완화되어 이 폭락의 도화에 불을 붙였다.스케치는 매출 진통이 다음 시즌까지 계속될 것이라고 말했다.이 예경은 스케치의 장기 호황을 우려하고 있다.

그러나 앞서 스케치에게 지나치게 낙관적인 월스트리트 투자자들에게 현실을 파악하고 있다.

2011년 7월부터 2015년 7월까지 스케치 주가가 누적으로 750% 올랐다. 시가는 2011년 약 6억 달러에서 지난해 46억 달러로 올랐다.이와 함께 이 회사의 연수입은 1배에 가깝고 2011년 16억 달러에서 2015년 31억 달러로 급상승했다.

소매업 연구기관인 은백원그룹 (NPD)이 10크로업 (크로스업)은 2015년 스포츠 의상이 글로벌 유행하면서 스킨키키의 저가 운동화로 아디다스 (Adidas)를 미국 2대 운동화 판매상이 됐다.【은비원그룹의 데이터는 나이키 (Nike)가 미국 제1대 운동화 판매상, 시장 점유율은 62%로 나타났다....]

　주가가 대폭 떨어지다

2015년 스케치 주가가 40% 하락했다. 2013년 7월부터 2015년 7월까지 누적 360% 올랐다.

주: 2015년 10월, 스케치가 1:3의 비율에 따라 주식 분할을 진행하다

그러나 최근 아디다스는 권토중래의 추세다.안드마트 (Under) 도 신속하게 운동화 업무를 확대하고 있다.기능성 운동복식 선두양인 나이크와 에세키스 스포츠용품 회사 (Asiscs)까지 더 저가 운동화와 스케치의 호살까지 펼쳤고, 스케치가 제품의 가격을 낮춰야 했다.

또 최근 스케치 라이벌 브랜드를 침해하는 소송도 스케치 주가에 유리하지 않다.달러화로 회사의 해외 판매를 억제하는 것도 큰 이익이다.주요 소매 협력 파트너 스포츠 (Sports) 가 최근 파산해 설상가상이다.

그러나 월스트리트 투자자들을 걱정하게 하는 것은 스케치의 도매 고객인 Dick's Sporting (Woods Goods 와 Modell's 등 소매상은 개학기 주문서를 삭감하고 개학기에는 스케치에 대한 중요성을 높였다.스케치 2분기 도매 매출은 전년 대비 5.4% 하락했다.

이와 함께 업계 내 다른 회사들은 백화점과 전문 소매상에 대한 의존을 점차 낮추고 있다. 이런 전통적인 루트는 이제 객류를 끌기 어렵기 때문이다.매니큐어 (COACH), 라르프 (Ralph) 로렌 (Lauren) 과 나이크 등 브랜드는 전문점과 전자상거래 채널을 집중해 자신의 운명을 장악하려고 애쓰고 있다.

도매 매가 나른하다

스케치 도매 매액이 총수입 비율을 차지하고 있다

미국 시장 도매 매액은 회사의 총매출액 비율을 차지한다.

이 전략이 주효하고 있다는 조짐이 있다.

스케치는 2016년 말 200개 매장을 새로 개설할 예정이다.이 회사는 국제 업무 확장을 추진하고 있으며, 2분기 해외 문점 매출이 동기 대비 40% 증가하고 있다.2분기 국내 도매 매액이 전년 대비 5.4% 하락했지만 자영 소매점 매출은 전년 대비 15% 증가했다.도매 업무에 대한 의존이 떨어지는 것도 2분기 모이익률이 47.4%로 상승했으며 2015년 동기는 46.8%였다.

그러나 장기적인 상업 모델을 바꾸는 것은 쉽지 않다. 특히 월스트리는 눈을 크게 뜨고 모든 거미줄기를 찾고 있다. 소비 완화는 이 과거의 ‘ 고비주 ’ 를 연루시킬 수 있을까.

현재 스케치의 예상량은 12배 정도, 나이크와 앤드마트는 각각 23배, 60배.스케치의 예상 시장 흑자율은 비닐 구멍신 생산업체 크로크스와 UGG 가죽 부츠 제조업체 Deckers.

투자자들은 스케치의 투매가 지나갈 수도 있다.