은하증권 -방직 의류 업계 심도 보고서

연구 보고서 내용 요약:

핵심 관점:

업계의 성장 전망 판단

우리나라 방직품 수출 상황으로 볼 때 2015년 하반기 수출 동기 대비 지속적으로 부진해 글로벌 경제의 영향을 받아 수출 총체적 형세는 계속 부진하다.

방직 제조산업의 이동 상황에서 산업은 인력 원가가 낮고 혜택정책지역으로 끊임없이 이동하고 있다.

기존 방직 제조업의 속도에 따라 방직 제조업은 약 30년 간 완료 완료, 이번 방직 제조업은 중국 대륙에서 동남아시아 국가로 이동하는 여전히 출발 단계에 있어 미래 동남아시아 각국에서 더 많은 방직 제조업 생산능을 이어갈 것으로 예상된다.

생산에너지가 동남아시아 국가로 옮겨진 후 국제 무역 중의 원산지원칙에 따라 대국 간의 무역 마찰을 피할 수 있다.

미국에서 발표한 2000억 달러에 10% 관세 항목 중 방직 의류 항목은 약 1000여 개, 대부분의 방직 원료, 반제품 및 소량의 의류 부품 상품을 추가했다.

중국은 미국 방직 의류 수출액에 약 103억 달러에 걸쳐 미국 방직 의류 및 원료 수출액의 22.6% 를 차지했다.

만약 증세가 정식으로 발효되면, 중국 방직 의류 수출이 영향을 받는 비율은 약 3.81% 이다.

가세 항목이 대체적으로 대체적으로 대체적으로 비교적 강하기 때문에 일부 방직 제조 생산능은 동남아시아 등 인력 원가가 더 낮고, 비교적 많은 세수 혜택의 국가로 옮길 것이다.

보고 중 핵심 문제 설명

중자 방직 기업 생산능이 해외를 배치하고 원가 면에서 우세하다.

현재 주요 이동 중인 동남아 국가 베트남, 캄보디아, 미얀마는 예를 들어 방직 업체 생산능이 이 이 세 나라에 뚜렷한 원가 우세하며, 비용 15% 정도 절약했다.

원가 분할 각도에서는 원자재 및 인공 원가 구성 원가 우위 를 이루는 주요 원가 측도 일정한 장점을 갖추고 있으며, 각국 제도 및 발전 상황 에 따라 수력 에너지 방면 이 각각 우열 이다.

프로필: 해외 생산성 포석, 건성그룹, 개윤 지분 추천

건성그룹 (603558.SH): 시엘 정정 고성장, 생산능출출출출실적.

1) 생산에너지가 끊임없이 석방되고, 베트남 포석과 주문이 왕성하고, 회사의 수입과 모금리 수준이 개선되고, 2) 중장기적으로 보면, 회사는 베트남 해방 4공장에서 건설을 마치고 19년부터 투출을 시작해 약 2.5억 위안, 베트남 흥안 신건설 연산 1800만 건의 무봉 니트 운동복식에서 생산은 실적 증가를 높이고 이익 수준을 높이고, 3) 중미 무역마찰은 담판에서 있지만, 회사는 베트남 기지 규회피의 영향으로 인해 중미 무역 마찰을 적게 받을 수 있다.

개설 주식 (300577.SZ):C 단 업무가 크게 이채롭고 전체 수입이 76.19% 증가하고 있다.

회사는 현재 여전히 고속 성장 단계에 처해 있으며, 브랜드, 품종 확장, 채널, 공급 체인 관리가 점차 최적화되고 있으며, B 단, C 단 업무 협동효과는 점차 이익 향상을 증가하고 있다.

투자 개요:

구동 요소, 관건 가설 및 주요 예측:

우리나라 방직품 수출 상황으로 볼 때 2015년 하반기 수출 동기 대비 지속적으로 마이너스로 수출 총체형세는 계속 부진했다.

하지만 글로벌 경제가 완화되면서 2017년부터 수출 속도가 높아지면서 2018년 하반기 중미 무역마찰의 영향을 받아 주문이 신중하게 진행되고 있다.

2013년 이후 수출액이 눈에 띄지 않아 우리 대형 방직품 수출업체와 해외로 생산에너지를 옮겼다.

방직 제조산업의 이동 상황에서 산업은 인력 원가가 낮고 혜택정책지역으로 끊임없이 이동하고 있다.

제1차 산업 혁명기간, 영국을 대표하는 근세대기계 방직공업, 2050년대, 미국 대표대표의 면화재배, 기술 우세급급급부상, 20세기 70년대, 일본을 대표대표기술개선, 홍콩, 대만, 한국의 저인력원원생산산업급발전, 198198198191950년대, 1950년대, 1950년대, 1950년대, 미국을 대표대표한 면화재성장, 미국의 대표의 면화재산업 미래노동밀집형으로 자본집집형으로 발전, 1970년대, 일본을 대표대표기술개선, 홍콩, 대만, 대만, 한국의 저인력인력생산생산생산생산생산생산생산생산의 저인적 개선과 미얀마, 미얀마, 미얀마의 생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산생산발전발전의 발전을 발전을 발전을 발전을 발전을 발전발전발전발전을 발전추세추세를 더 더 더 더 더 기호

우리는 시장과 다른 관점:

중자 방직 기업 생산능이 해외를 배치하고 원가 면에서 우세하다.

현재 주요 이동 중인 동남아 국가 베트남, 캄보디아, 미얀마는 예를 들어 방직 업체 생산능이 이 이 세 나라에 뚜렷한 원가 우세하며, 비용 15% 정도 절약했다.

원가 분할 각도에서는 원자재 및 인공 원가 구성 원가 우위 를 이루는 주요 원가 측도 일정한 장점을 갖추고 있으며, 각국 제도 및 발전 상황 에 따라 수력 에너지 방면 이 각각 우열 이다.

전체적으로 국내에 비해 상당한 우세를 갖추고 있다.

투자 제안: 해외 생산성 포석, 건성그룹, 개윤 지분 추천

건성그룹 (603558.SH): 시엘 정정 고성장, 생산능출출출출실적.

1) 생산에너지가 끊임없이 석방되고, 베트남 포석과 주문이 왕성하고, 회사의 수입과 모금리 수준이 개선되고, 2) 중장기적으로 보면, 회사는 베트남 해방 4공장에서 건설을 마치고 19년부터 투출을 시작해 약 2.5억 위안, 베트남 흥안 신건설 연산 1800만 건의 무봉 니트 운동복식에서 생산은 실적 증가를 높이고 이익 수준을 높이고, 3) 중미 무역마찰은 담판에서 있지만, 회사는 베트남 기지 규회피의 영향으로 인해 중미 무역 마찰을 적게 받을 수 있다.

개설 주식 (300577.SZ):C 단 업무가 크게 이채롭고 전체 수입이 76.19% 증가하고 있다.

회사는 현재 여전히 고속 성장 단계에 처해 있으며, 브랜드, 품종 확장, 채널, 공급 체인 관리가 점차 최적화되고 있으며, B 단, C 단 업무 협동효과는 점차 이익 향상을 증가하고 있다.

업종 표현의 촉매제:

해외 생산능이 아직 남아 있는 기회.

1. 베트남 본토 방직업 규모는 크지 않다. 방직 대기업이 적고 경쟁력 부족, 주요 방직업 대기업은 외상투자업체, 본토기업의 부족은 우리나라 방직 기업의 생산성 이동 공간을 제공할 수 있다.

2. 중국은 동남아시아 지리적 위치와 가깝고 문화 풍속, 생활 습관 등과 비슷하다. 문화간 갈등 차이가 적고, 기업 관리난도가 낮고, 이동 후 생산상태에 빠르기 쉽다.

3.생산에너지가 동남아시아 국가로 옮겨진 후 국제무역의 원산지원칙에 따라 대국 간의 무역 마찰을 피할 수 있다.

주요 위험 요소:

단말기 소비환경의 불확실성, 해외 수요 증가 미처, 해외 생산능은 예상 및 환율 대폭 파동 등이다.