순 리 성장 속도 하락 실적 억 누 름 현금 흐름 관리 술

완 과 는 예년 에 비해 현금 흐름 관리의 중요성 을 더욱 깊이 강조 했다. 회 사 는 11 년 연속 년도 경영 성 현금 흐름 을 정 으로 실현 하고 2019 년 경영 성 현금 순유 입 은 456.9 억 위안 에 달 했다.

만 과 는 위기 감 이 강 한 회사 로 서 2 년 동안 '살아 가 는' 논 리 를 관철 시 키 며 규모 와 속 도 를 부차적인 위치 에 두 고 있다.

3 월 17 일 완 커 는 2019 년 재 보 를 발표 했다. 4 대 부동산 부자 중 처음으로 재 보 를 발표 한 회사 다.이날 밤 에 경영 진 이 온라인 에서 실적 소통 회 의 를 개최 한 것 을 보면 이 간판 경매 업 체 가 현재 전염병 상황 과 년도 시장 에 대한 판단 을 엿 볼 수 있다.

최근 두 달 동안 계 속 된 새로운 전염병 은 모든 부동산 업 체 에 게 현금 흐름 과 재무 관리 통 제 를 점검 하 는 심각 한 시기 이다.

한편, 완 커 는 예년 보다 더욱 깊이 있 게 현금 흐름 관리의 중요성 을 강조 했다. 회 사 는 11 년 연속 년도 경영 성 현금 흐름 을 정 으로 실현 하고 2019 년 경영 성 현금 순유 입 은 456.9 억 위안 에 달 했다.

하지만 새 정부 기관 에서 현금 흐름 관 리 는 더 큰 도전 에 직면 하고 있다.완 커 총재 의 승리 에 따 르 면 전염병 이 만 커 에 미 치 는 영향 이 크다 는 것 은 결국은 대금 과 현금 흐름 에 미 치 는 영향 으로 귀결 되 고 있다. 현재 부동산 시장 은 점점 회복 되 고 수요 의 방출 리듬 과 속 도 는 좀 더 지 켜 봐 야 한다.

실적 의 성장 속도 가 떨어지다.

지난 1 년 간 부동산 시장의 변동 이 심 하여, 모든 과목 이 미지근 한 반응 을 보 였 다.

재무 보고서 에 따 르 면 2019 년 에 완 커 의 판매 금액 은 630.84 억 위안 으로 동기 대비 3.9% 증 가 했 고 2018 년 의 14.5% 성장 속도 에 비해 서도 5 년 만 에 최저 치 를 기록 했다.

완 과 순이익 의 증가 속도 도 일부 투자 자 들 의 기대 에 미 치지 못 한다.2019 년 상장 회사 주주 에 게 속 한 순이익 은 38.8.7 억 위안 으로 동기 대비 15.1% 증가 했다. 2018 년 의 20.39%, 그리고 작년 3 분기 의 30. 43% 에 비해 현저히 떨 어 졌 다.

만 과 자 보 를 찾 아 보면 순이익 의 증가 속도 의 하락 은 주로 토지 부가 가치 세 계획 의 영향 을 받 아 2019 년 에 100 억 위안 이 증가 한 것 을 알 수 있다.

이상 의 문 제 를 감안 하여 만 과 는 단순 한 규모 의 성장 을 추구 하지 않 고 질 을 더욱 강조 했다. 하나의 핵심 적 인 기준 은 바로 상환 율, 상환 수준 이 고 받 을 것 을 다 받 고 현금 흐름 을 최적화 시 켜 야 한다 고 주장 했다.

투자 자 들 은 회사 가 주주 에 대한 수익, 현금 배당 능력 에 더 관심 을 가진다. 완 커 도 단순 한 순이익 이 아 닌 로 이 를 평가 기준 으로 삼 고 있다. 비록 업계 의 순 금 리 하락 은 추 세 였 지만 로 이의 하락 은 아니다. 회 사 는 운영 관리 능력 과 경영 관리 효율 을 계속 향상 시 키 고 이익 관계자 에 대한 수익 능력 을 향상 시 킬 것 이다.

2019 년 이 지나 면서 부동산 업 체 들 이 직면 한 스트레스 는 더욱 현재 에 있다.올해 전염병 상황 이 부동산 시장 에 대한 충격 이 작 지 않 고 정신과 도 예 외 는 아니다.

2020 년 2 월 에 완 커 의 판매 금액 은 28.5.9 억 위안 으로 동기 대비 33.8% 줄 었 고 다른 두부 부동산 기업 들 도 좋 지 않 았 다. 예 를 들 어 벽 계 원 의 2 월 판매 금액 은 300 억 위안 으로 전년 대비 49.2% 감소 했다.

축 구 승 은 완 커 2 - 3 월 인수 금액 이 전년 도 동기 대비 510 억 원 가량 낮 아 졌 다 고 밝 혔 다. 특히 후 베 이 우 한 ㆍ 이 창 ㆍ 악 주 등 3 개 도 시 는 예전 에 그룹 매출 비율 이 3.2% 를 차지 하 였 으 나 올 1 월 23 일 이후 에는 거의 새로운 판매 가 없 었 다.

뿐만 아니 라 이번 전염병 발생 으로 인해 완 커 는 1 분기 에 1 만 명의 고객 이 출하 를 지연 시 킬 가능성 이 있 고 일년 의 영향 은 3 만 9000 가구 에 이 를 수 있 으 며, 전염병 발생 으로 인해 여러 지역 의 조업 이 예전 보다 적어도 40 일 정도 지연 되 었 다.

이 많은 문제 들 이 결국 현금 흐름 의 압력 으로 이 어 졌 다.판매 역금 이 대폭 감소 하고, 중첩 방역 비용 이 증가 하 며, 1 - 2 년 기한 의 결산 에 도 부담 이 된다.

완 커 이사회 의장 은 "2018 년 가을 연례 회의 주 제 는 '살아 라' 였 다" 며 "그 당시 우 리 는 위 태 를 염두 에 두 고 항상 정신 을 차 리 고 경계 했다" 고 말 했다.하지만 오늘 '살아 남아' 가 아주 리 얼 한 존재 가 될 줄 은 몰 랐 다.

투자 자 들 도 2020 년 실적 을 우려 하기 시작 했다.서남 증권 은 전염병 이 판매 에 미 치 는 영향 은 주로 공급 단 에 있다 고 보고 있다. 완 과 는 2020 년 에 2921 만 개 를 가동 할 계획 이다. 2019 년 에 비해 31.1% 떨 어 진 것 이 올해 의 추가 화물 가치 에 어느 정도 영향 을 미 칠 것 으로 보고 있다.

크 레 시의 연구 에 따 르 면 1 - 2 월 의 판 매 는 연간 매출 의 10% 를 차지 하고 1 분기 에 20% 를 차지 하 며, 3 월 에 판 매 를 아직 정상적으로 하지 못 하면 개발 업 체 의 연간 실적 에 큰 영향 을 줄 것 이다.

재무 적 방어 체제

위기 감 은 모든 과 를 밀접 하 게 만 들 고 재무 전략 에 반영 하 는 것 이 바로 신중 하고 온건 한 스타일 이다.2019 년도 재무 보고 에서 도 이 점 을 보 여 주 었 습 니 다.

2019 년 에 완 커 의 경영 성 현금 유입 은 456.9 억 위안 으로 11 년 연속 경영 성 현금 흐름 을 정 으로 했다. 화 태 증권 은 완 커 는 지난 10 년 동안 A 주 에서 유일 하 게 경영 성 현금 흐름 이 지속 적 으로 정비례 적 인 기업 이 라 고 말 했다.

2019 년 에 투자 활동 이 발생 한 현금 흐름 순 액 은 마이너스 이지 만 2018 년 말 - 67.64 억 원보 다 - 28.27 억 위안 으로 대폭 개선 되 었 다.

기 말 까지 만 과 가 보유 한 화폐 자금 은 1661.9 억 위안 으로 단기 채무 와 1 년 동안 만 료 된 장기 부채 의 총액 보다 938.9 억 위안 이 훨씬 많 고 금 리 부채 가 2578.5 억 위안 에 달 했다. 2018 년 말 에 비해 33.8 억 위안 이 줄 었 고 지난 6 년 동안 처음으로 부채 가 감 소 했 으 며 기 말 순 부채 율 은 33.9% 로 업계 에서 낮은 상 태 를 유지 했다.

9 승 을 기원 하 는 자리 에서 만 코 는 일찌감치 현금 흐름 관 리 를 업무 와 경영 관리의 핵심 에 두 었 다.역병 의 '블랙 스 완' 아래 서 만 과 는 현금 흐름 관 리 를 더욱 중시한다.

현금 흐름 관리 가방 수지 조절, 투자 융자 등 분야 에서 핵심 은 상환 지표 다.

2 월 판 매 는 거의 침체 상태 에 이 르 렀 고 완 과 는 융자 에 초점 을 맞 췄 다.전염병 이 발생 하면 서 1 - 2 월 에 중앙 은행 의 비상 규 집행 유동성 이 증가 하면 서 완 커 는 선두 기업 으로서 더 많은 자금 지원 을 받 을 수 있 고 융자 환경 이 상당히 유리 하 다.

축 구 승 은 완 커 의 융자 전략 은 신용 과 브랜드 를 최대 의 자산 으로 삼 아 신용 등급 을 선두 수준 으로 유지 하고 부채 율 을 합 리 적 으로 유지 하 며 다 원 융자 경 로 를 개척 하고 동태 적 인 디 버 깅 전략 을 개척 하여 합작 금융 기구 와 의 소통 을 강화 하 는 것 이 라 고 말 했다.

2 월 25 일 에 완 과 는 증권 감독 위원회 의 비준 을 받 아 인민폐 90 억 위안 (90 억 위안 포함) 을 초과 하지 않 는 회사 채권 을 발행 했다. 금 리 는 2.6% 까지 낮 았 다.현재 1 기 25 억 위안 을 발행 하 였 다.

지난 2 월 에 만 과 는 땅 을 많이 가지 지 않 았 고 지출 이 크게 줄 었 다. 토지 권익 의 대금 은 30 억 여 위안 에 불과 했다. 이에 비해 녹색 도시, 화 윤 은 같은 시기 에 200 억 위안, 100 억 여 위안 을 받 았 다.

이런 투자 전략 은 너무 보수적이다.장 욱 완 커 집행 부 총 재 는 "만 커 는 투자 회 에 대해 서 는 포지션 을 정 하고 올해 에 도 적절 한 기 회 를 찾 아 장기 적 인 성장 을 확보 할 것" 이 라 고 말 했다.

하지만 개발 상 들 에 게 현금 흐름 의 가장 큰 원천 은 역시 판매 환금 이다.축 구 승 은 3 월 들 어 분 양 아파트 가 속속 개방 되 고 있다 고 밝 혔 다. 방문 자 수 는 1 월 50% ~ 60% 로 점차 회복 되 고 있다. 수요 방출 의 리듬 과 속 도 는 좀 더 지 켜 봐 야 한다.

한편 완 과 는 현재 재 활 률 이 80% 에 이 르 며 4 월 97% 에 이 를 것 으로 예상 된다.

기 회 는 준 비 된 사람 에 게 남 겨 두 고, 위험 만 보지 말고 기 회 를 보라 고 한다.이번 전염병 이 가 져 온 창고, 물류, 콜 드 체인 등 분야 의 수요 와 위기 가 도시 발전 과 고객 의 수요 변화 에 대한 변 화 를 발견 하고 깊이 이해 하 는 것 이 미래 경 쟁 력 을 키 우 는 중요 한 출발점 이다.

"저 는 완 커 에서 30 년 동안 일 했 습 니 다. 93 년, 94 년 의 거 시 조정, 98 년 아시아 위기, 03 년 사 스, 08 년 국제 금융 위 기 를 겪 었 습 니 다. 교훈 과 경험 이 많 고 위기 이후 에 도 발전의 기 회 를 얻 을 수 있 습 니 다."울량 설.

그 는 이번 전염병 을 무사히 넘 기 려 면 용기 와 책임, 면역력, 그리고 미리 준비 해 야 한다 고 말 했다.강 한 면역력 과 건강 의 기반 이 기업 의 위 기 를 극복 하 는 데 도움 이 될 것 이다.

화 타이 증권 에 따 르 면 완 커 는 땅 을 사재 기 하지 않 고 토 저 는 판 매 를 할 수 있 는 주기 인 2.7 년 은 주류 부동산 기업 중에서 가장 짧 은 것 이다. 이 로 인해 금 리 지렛대 의 운영 능력 이 강하 고 최근 에 권익 을 확장 하 는 차원 은 역 주기 적 인 특징 을 보인다.

중 태 증권 은 이번 전염병 의 충격 으로 완 커 는 업계 에서 가장 낮은 지렛대 수준 을 유지 하고 있 으 며 가장 좋 은 재고품의 회전 비율, 가장 좋 은 관리 진 이 마이너스 성장 을 이 룰 것 이 라 고 주장 했다.