회사 채무 방법 대수리: 더 이상 신용 등급 평 가 를 강요 하지 않 고 발행 자, 중개 기구의 책임 을 강화 하지 않 는 다.

사 채 발행 등록 제 보완.

8 월 7 일 에 증권 감독 회 는 (이하) 을 수정 하여 공개 적 으로 의견 을 구 했다.

실제로 3 월 1 일 신 증권 법 시행 이후 사 채 를 공개 발행 하 는 즉시 등록 제 를 실시 하고 있다.이번 '관리 방법' 에 대한 개정 은 사 채 공개 발행 등록 제 개혁 을 실천 하 는 진일보 한 제도 임 이 분명 하 다.

'관리 방법' 개정 내용 의 중점 은 회사 채권 등록 절차 와 관련 요 구 를 공개 하 는 것 이다. 또한 청 약 기구, 증권 서비스 기구, 발행인 의 책임 을 강화 하 는 것 이다. 그 밖 에 발행인 의 자 융, 청 약 기구 가 업계 의 가격 수준 보다 현저히 낮 지 못 하 게 하 는 등 정당 하지 못 한 경쟁 방식 으로 업 무 를 유치 하고 회사 채권 을 발행 할 때 정부 채 무 를 새로 늘 리 거나 취소 해 서 는 안 된다.등급 평가 등 관련 규정. "8 월 10 일 에 베 이 징 의 한 대형 증권 업자 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

제도 적 안배 가 한층 더 명확 해 졌 다.

공개 에 따라 은 회사 채권 을 발행 하 는 발행 조건, 등록 절 차 를 명 확 히 하고 청 약 기구 와 증권 서비스 기구 에 대한 감독 을 강화 하 며 발행인 과 그의 지배 주주, 실제 통제 자의 관련 의 무 를 강화 하고 행정 감독 조 치 를 풍부 화 시킨다.

"개 정 된 《 관리 방법 》 은 사 채 등록 제 관련 제 도 를 보완 하고 향후 사 채 발행 효율 을 한층 높 일 것 이 며 각 관련 참여 자의 책임 도 더욱 명확 해 질 것 이다."앞서 언급 한 기관 인 사 는.

중국 금 증권 분석가 저 우 악 은 의 제정 은 회사 채권 등록 제 관련 제 도 를 규정 했다 고 지적 했다. 신 증권 법 과 (2015 년) 중의 충돌 에 대해 증권 감독 회 는 에서 적합성 수정 을 하여 신 증권 법의 규정 을 잘 계승 했다.

주의해 야 할 것 은 에서 중요 한 변 화 는 바로 신용 등급 평가 에 있어 등급 평가 기구 에 적지 않 은 영향 을 미 친 다 는 것 이다.

는 일반 투자 자 들 이 구 매 신청 거래 에 참여 할 수 있 는 공모 채권 관련 요 구 를 조정 하고 문턱 의 요 구 를 낮 추 지 않 는 전제 에서 AAA 등급 으로 평가 하 는 규정 을 삭제 하고 등급 평가 의존 을 줄인다. 또한 2015 년 의 요구 에 비해 회사 채 무 를 공개 발행 하 는 것 을 취소 하고 증권 업무 에 종사 할 자격 을 가 진 신용 등급 평가 기구 에 의뢰 하여 신용 등급 평 가 를 해 야 한다.1.

최근 몇 년 동안 채권 계약 위반 이 증가 함 에 따라 채권 신용 등급 평가 의 일련의 문제 도 점점 나타 나 고 있다.한편, 채권 발행 등급 의 평가 에 있어 예전 에 이것 은 발행인 이 순조롭게 융자 를 하고 심지어 더 낮은 금 리 까지 받 는 중요 한 보증 이 었 고 등급 평가 기구 에 도 안정 적 인 이윤 을 창 출하 는 사업 이 었 다.그러나 새 규칙 이후 누 워 서 돈 버 는 시대 가 지나 갈 수도 있다.

"이 는 앞으로 회사 채권 을 공개 발행 할 때 회사 의 신용 등급 평 가 를 제공 하지 않 아 도 되 고 등급 평가 의존 도 를 줄 이 며 시장 에 좋 은 일이 고 장기 적 인 발전 에 유리 하 다 는 뜻 이다.그리고 그 동안 등급 평가 가 너무 낮 아서 시장 을 괴 롭 혔 고 투자 자 에 게 는 리 스 크 식별 능력 을 향상 시 켜 야 한다.베 이 징 의 한 중형 사모 펀드 매니저 가 말 했다.

"사모 펀드 의 경우 등급 평 가 를 강제 적 으로 요구 하 지 는 않 았 지만 실제 발행 에서 대부분 사모 펀드 는 주체 등급 이 있 고 등급 이 없 는 사모 펀드 가 차지 하 는 비례 가 높 아 지지 만 6% 가 안 된다."한편, 거래 상 협 회 는 현재 신용 등급 평가 요 구 를 취소 하지 않 았 고 대부분 기업 은 주체 등급 평 가 를 하 는 수 요 를 가진다.국내 등급 평가 중추 가 보편적으로 높 지만 투자 자, 중개 기구 등 시장 각 측 에 분석 기준 을 제공 하고 주체 신용 등급 평가 요 구 를 취소 하면 투자 자의 신용 연구 수준 에 대해 더욱 높 은 요 구 를 제기 했다.주 악 이 지적 하 다.

등록 제 하에 신속히 발전 하 다.

또 다른 시장 이 주목 하 는 중심 은 발행인, 청 약 기구, 증권 서비스 기구의 책임 을 강화 하 는 것 이다. 이 는 발행인 의 정보 공개 책임 을 강화 하고 청 약 기구 에 내부 문책 체 제 를 보완 하 라 고 요구 하 며 증권 서비스 기구 가 직책 을 신중하게 수행 해 야 한다.

청 약 기구의 경우 에 도 청 약 기구 가 문책 체 제 를 구축 하고 과도 한 격려 와 저렴 한 경쟁 을 예방 하 는 관련 규정 을 명 확 히 했다.예 를 들 어 청 약 기 구 는 프로젝트 의 집행 원가 와 위험 책임 을 종합 적 으로 평가 하고 견적 을 합 리 적 으로 확정 하 며 업계 의 가격 수준 보다 현저히 낮 게 평가 하 는 등 정당 하지 못 한 경쟁 방식 으로 업 무 를 유치 해 야 한다.

최근 몇 년 동안 더욱 치열 해 진 채권 청 약 '가격 전' 의 경우 개 정 된 도 감독 기구의 태 도 를 나 타 냈 다.

"증권 회사 들 이 큰 프로젝트 를 위해 저렴 한 가격 을 제시 하 는 경우 가 종종 있 는데, 명 예 를 얻 거나 더 많은 업무 기 회 를 얻 기 위해 많은 기구 들 도 덩 달 아 따라 다 닌 다."그러나 감독 부서 가 엄격 한 단속, 규모 평가 기준 약화 등 일련의 조 치 를 여러 번 주시 하면 서 시장 도 다시 달라 지고 있다.어떤 대형 증권 회사 의 채권 청 약 인 사 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

실제로 작년 이후 회사 채 발행 등록 제 관련 제도 가 계속 추진 되 고 보완 되면 서 시장 도 활발 해 졌 다.데이터 에 따 르 면 3 월 1 일 회사 채 가 등록 제 를 실시 한 이래 회사 채 발행 규 모 는 3, 4 월 에 최고조 에 달 했다.

'회사 채무 발행 등록 제 는 자본 시장 을 크게 발전 시 키 는 명확 한 신호 이다.등록 제 는 기업 채 무 를 발행 하 는 주 기 를 단축 시 키 고 성급 전 보 를 취소 하 는 등 발행 절 차 를 간소화 하고 발행 효율 을 향상 시 키 며 발행인 의 적극성 을 높이 고 기업 채권 의 융자 를 확대 하 는 데 유리 하 다.앞서 말 한 증권 업자 들 은.(편집: 우 옌 링)